【房产税起征点】华夏幸福:园区紧扣“产业升级” 业绩高成长性持续


发布时间:2020-10-31 07:03:18 阅读量:580 作者:鼎益

由于公司经营业务较传统地产公司复杂,公司的费用率仍然高于一般地产公司,但是2013年费用率较2012年环比有所改善。2013年,华夏幸福结算销售费用率和结算管理费用率分别为4房产税起征点.1%和5.5%,较2012年下降1.8和1.0个百分点。实际销售费用率为2.3%,实际管理费用率为3.1%,较2012年分别下降1.1和0.6个百分点。

华夏幸福公布了2013年年报:公司实现营业收入210亿元,同比增长74%,实现归属于母公司扣非后净利润27亿元,同比增长51%。EPS为2.05元,公司拟每10股派1.5元现金(含税)。

点评:

销售端维持高速增长房产税起征点。2013年全年实现整体销售金额374亿元,同比上升78%,其中包含园区结算回款76亿元,产业园区配套住宅销售236亿元,城市地产签约销售金额59亿元,同比分别变化151%/63%68%。2014年一季度实现整体销售金额109亿元,同比上升56%,其中包含园区结算回款26亿元,产业园区配套住宅销售68亿元,城市住宅签约销售金额14亿元,同比分别变化104%/81%/-21%。华夏幸福年报披露2014年预计销售金额500亿元,较2013年实际销售金额增长34%。公司2014年预计施工面积2220万平米,较2013年预计施工面积1197万平米增长85%,公司货值较为充分。结合公司一季度56%的销售金额增速,分析师认为公司超过500亿的销售目标是大概率事件。

结算收入大幅上升,2013年公司结算毛利率有所下降,分析师认为这主要是由于公司2012年降价促销的部分楼盘的进入结算,随着2013年销售均价的大幅提升,预计2014年结算毛利率将有较大幅提高。2013年华夏幸福实现营业收入210亿元,同比增长74%,毛利率33.8%,较2012年下降5.8个百分点,其中园区住宅配套的毛利率下降8.9个百分点,城市地产开发毛利率下降2.4个百分点。分析师认为公司本年毛利率的下降主要是由于2012年上半年公司降价促销,导致销售均价有所下降。2013年华夏幸福销售均价大幅上升,2013年产业园区配套住宅销售均价8806元,较2012年上升35%,较2011年上升19%。城市地产签约销售均价7262元/平米,较2012年上升32%,较2011年上升17%。在公司销售产品的区域和产品结构未出现较大变化的情况下,分析师认为2013年公司销售均价的大幅拉升将保证公司2014年结算毛利率回升到高位。

园区拓展思路明晰,布局“环北京”和“环上海”区域,锁定土地储备丰富。公司贯彻“大北京”和“大上海”的思路,2013年新拓展园区5个,分别位于河北香河、辽宁沈阳苏家屯、江苏无锡、江苏镇江和河北固安,并将滦平金山岭长城文化旅游园区的委托面积从原来的75平方公里扩区至225平方公里。公司总计经营园区约19个,规划土地面积超过785平方公里,分析师预计其可开发的土地建筑面积超过100平方公里。

引入电商、医药和分布式光伏等相关企业,一定程度上复制了“产业升级”的变化,能够有效维持产业园活力,保持产业新城模式的持续性房产税起征点。报告期内公司新增签约入园企业60家,新增签约投资额395亿元。华夏幸福今天同时公告其与京东签订了华北订单处理中心库房合作合同,涉及库房面积26万平米,10年租金总计7亿元。与京东的合作打开了公司在与电商合作和物流地产方面的想象空间。

净负债率有所上升,但短期债务偿付风险可控。华夏幸福净负债率为72%,较2012年年末的46%有较大幅提高。资产负债率87%,较2012年年末下降2个百分点。有息负债率23%,较2012年年末上升5个百分点。短期有息负债/长期有息负债比例为134%,较2012年年末的50%明显上升,这主要是由于一年内到期的流动负债增加了45亿元。短期有息负债/货币现金的比例为99%,无短期偿付风险。年报公告公司与交通银行、国家开发银行等金融机构形成“总对总”授信,授信额度规模400亿元。公司综合资金成本约10%。

华夏幸福的核心能力在于产业新城的运作,并通过地产销售实现变现。公司分布于“环北京”区域,是京津冀一体化的主要受益标的。同时公司稳步布局“环上海”区域,实现了运营模式的跨区域复制。2013年引进了电商、医药等符合“产业升级”大趋势的产业,能够有效维持产业园区的活力。在当前土地价格增速快于房价增速的大背景下,分析师看好公司通过独特模式获取低成本土地的能力,预计2015-2017年EPS分别为2.73元、4.03元和4.95元,对应PE分别为11、7.4和6倍,给予公司“增持”评级。

风险提示:行业销量萎缩超预期。

小白在郑州一家私企上班,工资不高,除了养活自己、孝敬父母,房租算是他每月支出的大头。

6日,全国政协委员、住建部副部长齐骥作出了权威解释:所谓双向调控,亦可称分类指导,即对一线城市继续增加供应,抑制、遏制投资投机性需求,限购政策不退出,对于库存量比较大的城市,要控制供地结构、供应结构。

对于板块的投资机会,齐鲁证券表示,虽然2014年行业增速下滑概率高,但目前市场情绪有所回暖,短期可关注龙头股修复行情。据《证券日报》市场研究中心数据显示,昨日沪深两市可交易的园区股共有14只,板块中无个股下跌,其中,有13只个股实现上涨,其中,渝开发和大港股份强势涨停,绵世股份(5.92%)、中天城投(3.41%)、空港股份(2.78%)、浦东金桥(2.33%)涨幅也均超2%,电子城(1.92%)、陆家嘴(1.49%)、津滨发展(1.41%)、张江高科(1.35%)、苏州高新(1.34%)、黑牡丹(1.29%)、长春经开(0.50%)等个股也实现上涨。

爱玩爱闹是孩子的天性,家长们让孩子在家中能够放松玩闹的同时,必须要保障孩子的安全。儿童家具的边边角角因此成为很多家长的关注点。标准要求,安全的儿童家具产品不应有危险锐利边缘及危险锐利尖端,棱角及边缘部位应经倒圆或倒角处理。产品离地面高度1600mm以下位置的可接触危险外角应经倒圆处理,且倒圆半径不小于10mm,或倒圆弧长不小于15mm。这是为了防止割伤和撞击。家长们在为孩子选购儿童家具时也应该注意到这些严格的标准,按照新国标购买,为孩子提供安全的家居环境。

理财提示:“80后”的首次置业群体贷款买房的话,银行贷款在20万~30万左右,首付在10万~15万左右的房屋较为合适他们。若贷款20年,使用等额本息的还款方式,月还款额约为1446元~2170元左右。80后基本可以轻松应对。

就昆明而言,每月晴天平均20天左右,天气晴朗、天蓝水绿、日照强烈是昆明气候的主要特点;从文庙、真庆观到近代的同仁街,再到之后的昆明十大建筑不难发现,昆明城市呈现出以暖黄、灰色调为主,辅以红色、绿色的城市统一色调。

华夏 园区 公司

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网友评论:

来自毕节的网友说:评论时间:2020-10-31

全世界的男人都想站在你的身旁,可多数都是配不上你的,因为你是全世界最美丽的新娘回复


来自邓州的网友说:评论时间:2020-10-31

所谓缘分,就是遇见了该遇见的人;所谓福分,就是能和有缘人共享人生的悲欢。缘分浅的人,有幸相识却又擦肩而过;缘分深的人,相见恨晚从此不离不弃。有的缘分是可遇而不可求的,属上等缘;有的缘分是可遇亦可求的,属中等缘;有的缘分是可遇而无需求的,属下等缘。无论何等缘分,都离不开珍惜二字。回复


来自津的网友说:评论时间:2020-10-31

你别看现在这么多单身狗,很多都在等回不来的人。回复


来自焦作的网友说:评论时间:2020-10-31

许多时候,我们的内在眼睛是关闭着的。于是,我们看见利益,却看不见真理,看见万物,却看不见美,看见世界,却看不见上帝。我们的日子是满的,生命却是空的,头脑是满的,心却是空的。回复


来自泰州的网友说:评论时间:2020-10-31

虚伪的说你最近过得好不好,然后谁先转身,走掉。回复


来自大安的网友说:评论时间:2020-10-30

没有人会关心你付出过多少努力,撑得累不累,摔的痛不痛,他们只会看你最后站在什么位置,然后羡慕嫉妒恨。回复


来自双流县的网友说:评论时间:2020-10-30

一个人如果连自己都不珍惜,又怎会有人珍惜?许多时候,你觉得没人爱你,没人疼你,没有对你好,首先就得反思一下,你自己是否爱自己,是否疼自己,是否对自己好。自私确实不好,但完全的无私就是对自己的伤害。所以啊,爱人先爱己。你爱自己有多少,别人爱你才有多少。回复


来自湛江的网友说:评论时间:2020-10-30

有的人25岁就死了,只是到75岁才埋葬。我们究竟是活了365天,还是活了1天,重复了364遍。回复


来自佛山的网友说:评论时间:2020-10-29

每个人就像是一个纸杯,知识涵养像杯里的水。别人不会看到你杯子里的水,别人看到的只是溢出的那一点点。当你内涵溢出的时候,自然会被发现。回复


来自三清山的网友说:评论时间:2020-10-29

只因为我的心里充满着 比毒药更强烈,比咒诅更狠毒 比火焰更猖狂,比死更深奥的不忍心与怜悯心与爱心 所以我说的话是毒性的,咒诅的,燎灼的,虚无的回复


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