【安徽德众金融排名】溢价走高催生新型套利 分级基金B:高杠杆上的豪赌


发布时间:2021-01-16 04:39:53 阅读量:53478 作者:彭奎

实际上,这轮上涨行情对于很多股民来说都无所适从安徽德众金融排名。“踏空”者、“满仓踏空”者、“满仓跌停”者相继出现,普通股民把握行情的难度大于以往。国信证券策略研究组认为,这轮“杠杆”驱动的牛市里,一峰突起取代板块轮动成为新的牛市特征。这表明股民以往应对牛市的经验很难在这轮行情中有效复制。

“以前股市只能买股票做多,后来融资融券业务出来,有了做空工具,没想到现在通过分级基金还可以进行套利,市场的金融工具越来越丰富了安徽德众金融排名。”已经拥有15年股龄的邵先生向《经济参考报》记者表示。

《经济参考报》记者近日采访发现,杠杆的广泛运用助推了本轮行情的暴涨暴跌。而随着杠杆在股市的普及,一些之前普通投资者闻所未闻的新玩法也浮出水面。特别是行业板块对应的分级基金B份额因收益远超指数而广受追捧。

然而,业内人士指出,由“疯狂”的杠杆推动的上涨行情终将难以持续,股市还是要回归到基本面上来,投资者还应保持理性,否则极有可能“偷鸡不成反蚀一把米”。

“B基金”迅速放大超额收益安徽德众金融排名

东方证券首席经济学家邵宇在接受记者采访时表示,A股这一轮快速上涨行情中,加杠杆的成分非常明显。杠杆运用成为新潮流,分级基金、融资融券背后的“杠杆游戏”成为新亮点。

伴随着上证指数在3000点附近展开激烈争夺,A股的波动率正成倍增加。数据显示,12月以来,除个别交易日,上证指数的波动都在4%以上。其中12月5日,上证指数从一度下跌3%突然掉头向上至上涨2%,一举突破3000点;而在12月9日午后,上证指数更是在30分钟内从上涨2.4%变为下跌5.4%,很多股民都跟随体验了一把“过山车”的震撼。

业内人士指出,资金杠杆的运用是股市频现巨幅震荡的重要推手。数据显示,截至12月16日,两市融资融券余额已经高达9690亿元,在此前一路突破8000亿元、9000亿元之后,向1万亿元的关口逼近。实际上,自12月9日两市融资买入额创下1823亿元的单日历史天量之后,每日的融资买入额一直处于1000亿元以上的高位。

在天量的融资融券助推A股波动的同时,一种此前受关注不多的金融工具也从“幕后”走向“前台”,受到市场热捧。一位券商分析师表示,在当下这轮行情中,只买个股极难获得超额收益,但是通过某一行业板块对应的分级基金的B份额,可以迅速数倍放大该板块上涨带来的超额收益。

比如,券商板块上涨超过80%时,铆钉券商板块的“证券B”上涨则超过185%;其他的“商品B”“资源B”“医药B”等各路分级基金B份额也一度受到市场热捧,涨幅远远超越对应指数。

溢价走高催生新型“套利”

在各类杠杆型产品中,融资融券和分级基金都是比较公开透明的。通过融资融券业务,券商将以1:1或者更高比例向投资者出借资金投资股市,为A股放大了数千亿的成交量,而分级基金则是通过A、B份额的设计,使B份额成为一种“收益率的杠杆”。

据基金产品设计人员介绍,在基金原始发行时,A份额和B份额的配比为1:1。A份额只享受固定收益(6%左右),而B份额获得剩余收益并承担剩余风险,相当于以固定利率从A份额“借钱炒股”。

“在市场处于亢奋阶段的时候,分级基金的B份额因为能够放大收益而受到投资者追捧。”富国基金指数投资首席分析师章椹元认为,不过造成产品大规模溢价的主要原因还是场内分级基金的份额数量有限,投资者热情高涨,对B份额需求很大而供给却比较少,交易价格被不断推高。

B份额溢价的持续走高还催生了一种新型“套利”机制。据一位分级基金玩家介绍,他的玩法是在场内申购到分级基金的母基金之后,分拆成A份额和B份额,并分别以市价抛售。“有些分级基金B份额的溢价率已经达到30%甚至更高,而母基金的申购价却是基金本身的净值,也即基金的实际价值,利用这种偏差可以获得‘确定性的收益’。”

这位分级基金玩家告诉《经济参考报》记者,这些高溢价或者高折价的分级基金B份额,乃至由于市场情绪影响偏离真实价值较大的A份额,通过分级基金的分拆与合并等工具,都能够成为“无风险套利”的最佳标的。“这轮行情不适合做个股,通过分级基金的杠杆效应和套利机制,却很容易获得远远超越指数的收益。”这位玩家表示。

“疯狂”杠杆隐含超额损失

“上涨行情中投资者往往只看到杠杆所带来的超额收益,而忽视了其背后所隐藏的巨大风险,只因为看到了高收益而盲目参与,是一种不理性的投机行为。”复旦大学金融研究院教授张宗新说。

一位大型阳光私募基金的研究人员表示,当指数掉头向下,带着杠杆的投机盘、套利盘更会加速下行,比如在12月9日股指掉头向下时,200余个股封住跌停板,各路“B基金”首当其冲。在此后的3个交易日里,“医药B”“环保B”“军工B”等更是继续全天封住跌停,很多之前跟风投机的股民在坐完“过山车”之后,损失惨重。

然而也正是这种“一边倒”的行情,进一步催生股民对于杠杆的大量运用。仅以分级基金为例,由于在二级市场遭受热捧,很多B份额的交易价格已经远远超过基金本身的净值,即便一些B份额在12月9日的“逆转行情”之后一直处于颓势,但是其溢价率仍然维持在高位,而“有钱任性”的证券B不改上涨势头,溢价率仍然高达40%。

业内人士表示,尽管有“套利”的手段,但是对于已经习惯了简单买进卖出的大多数普通投资者来说,不仅操作复杂难以理解,而且也未必就完全“无风险”。比如碰上连续跌停的B份额,投资者也有可能“偷鸡不成反蚀一把米”。

此外,对于融资融券者来说,在个人对市场判断出现偏差之时,也会遭受更大的损失。12月9日午后,股市掉头向下,融资买入者被“爆仓出局”者不在少数。

上海财经大学金融学院副院长奚君羊在接受《经济参考报》记者采访时表示,A股市场的投资结构仍然是以散户为主,散户交易的投机性、盲目性特征依然明显。“成熟的投资者会根据自身的风险偏好和资金实力选择不同风险的投资标的,而不是紧盯着收益率冲动交易。”

(三)新型农村金融机构和小额贷款公司逐步深入农村地区提供服务

昨日,记者拨打所持信用卡的银行客服电话,申请将额度由原来的2万元临时提高为3万元。十几分钟后,记者即接到银行的短信告知,额度已上调至3万。

一年没出事故,车险续保是否会便宜?投保了一家保险公司是不是还可以另选一家继续投保?车主没确认保单是不是也能生效?车主叶小姐最近经历了爱车被突然“自动上保”的蹊跷事,最后投诉主管部门成功退保。她想通过自己的经历告诉车主,续保车险还是要留个心眼,车主要懂得维护自己的权益。

一般而言,欧元、英镑等承压走弱时,利多美元,利空黄金;另外,美元与黄金一般是在“跷跷板”上各持一端。但由于四季度此轮欧债危机暴露出来的解决机制欠缺、前景不明等问题,令市场资金担忧预期较高,纷纷抛售欧元,购进美元或黄金避险,短期内一度出现美元、黄金同时走高的现象。

“即使美国第三季度的GDP增长率上升,但该国第四季度GDP的增长率将会发生大幅度的下滑。”凯文·罗根表示,新数据显示10月份零售额发生了小幅下滑。飓风桑迪在10月29日袭击了美国的东北部地区,在10月末、11月初给零售业造成了重创。主要汽车生产商的销售额受到了影响,同时由于数百万的家庭暂时断电,网络消费也受到了影响。此外,飓风桑迪对服务消费支出也产生了负面影响,尤其是电力消费。

基金 杠杆 套利

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网友评论:

来自项城的网友说:评论时间:2021-01-16

我以为时间还长,足够我去浪费;我以为时间还长,你可以等我去懂事;我以为时间还长,长大后你依旧会陪着我;我以为时间还长,我们会一直一直到永远。原来你老了,原来妈妈也会老。回复


来自潍坊的网友说:评论时间:2021-01-16

我之甘冒世之不韪,竭全力以争取,非特求免凶残之痛苦,实求良善之安顿,求人格之确立,求灵魂之救度耳。我将于茫茫人海中,访我唯一灵魂之伴侣。得之,我幸;不得,我命。回复


来自叶城的网友说:评论时间:2021-01-16

趁航在轻涛间,悠悠的,我见有一星星古式的渔船,像一群无忧的海鸟,在黄昏的波光里息羽悠游。回复


来自溧阳的网友说:评论时间:2021-01-16

对他人的私事不关心,不介入,允许他人的道德观、生活方式和自己不同,这将消除世上90%以上的烦恼。回复


来自邓州的网友说:评论时间:2021-01-16

我们都很好,可惜时间不凑巧。回复


来自德阳的网友说:评论时间:2021-01-15

清醒一点吧,世上没有未完的事,只有未死的心。回复


来自株洲的网友说:评论时间:2021-01-15

白茶清欢无别事,我在等风也等你。回复


来自定州的网友说:评论时间:2021-01-15

两个人能否走在一起,时机很重要。爱得深,爱得早,都不如爱的时候刚刚好。如果可以,就让我们,晚点在一起,余生都是你。回复


来自长春的网友说:评论时间:2021-01-14

如果两个人注定要在一起,最终他们总会找到方法找回彼此。回复


来自安陆的网友说:评论时间:2021-01-14

人生最可悲的就是;失去了东西才懂得难以忘怀留恋。回复


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