【中国著名的金融报刊】解读央行强力降准四个问号 为何是降准而非降息?


发布时间:2021-03-05 17:55:51 阅读量:17551 作者:朝寒

刚过去的双休日,政策面先空后多,跌宕起伏,以央行降低存准率1个百分点的大结局意外收场。对此次“力度最强”的降准,经济学家普遍认为将释放约1中国著名的金融报刊.5万亿元的新资金,降低企业融资成本,未来一段时间将是全年资金流动性最宽松时期,牛市有望继续。记者在此梳理解答了针对本次降准的四个问号。

释放约1.5万亿元资金 企业融资成本降低

谈璎 许超声

■今天上午,申万宏源新昌路营业部人头攒动 本报记者 周馨 摄

为何是降准而非降息?

中国人民银行昨天傍晚宣布,自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度,自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点,并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平;对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点;对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

为什么央行此次出手采用的是降准,而不是市场这两天流传甚广的降息?兴业银行首席经济学家鲁政委认为,自去年11月降息以来,两次上演的都是“宣布完降息,市场利率却上去了”。这显示出市场流动性偏紧,因为高存准率,银行资金成本居高难下,导致银行新增负债成本超过工业企业利润率,无法把贷款利率降到企业能承受的水平上。从资金成本的角度,目前银行新增存款的资金成本均在5.2%左右,缴纳高额存准率后,成本已接近6%,导致信贷成本超过工业企业5%左右的利润率。“一句话,降准方能让降息落到实处。”

为何今天释放流动性?

近期表现不佳的经济数据,令降准势在必行。一季度GDP增速进一步下滑到7%,出口、投资和消费“三驾马车”均不乐观,特别是投资增速持续下降。华泰证券宏观研究团队提出,一季度宏观经济和货币金融数据说明经济正在加速下滑,货币政策全面宽松呼之欲出。二季度既需要财政基建“花钱”,又需货币宽松“放钱”。另外,降准对冲外汇占款缺失以维持货币增速的需求将阶段性持续存在。在美联储加息前降准降息,对国内金融的压力最小。

之前的连续4次降准,幅度均为0.5个百分点,这次央行下了重手。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,经济增速和通胀率持续下行,表明总需求小于供给能力,出现产出负缺口。改革调结构能提高效率增加潜在生产能力,但不能解决需求不足和产出缺口问题。货币财政政策宽松无法解决结构性问题,但却是扩需求稳增长的有效工具。这次降准幅度为2008年11月以来最大,释放万亿元资金,有利于尽快把过高的企业融资成本降下来,也为地方债发行和置换的落实创造有利条件,从而为加大基建投资稳增长抗通缩提供融资支持。

央行还准备出啥大招?

交通银行首席经济学家连平昨晚分析,年内存准率仍有一至二次下调的可能性。降准将从流动性和成本方面支持股市楼市进一步活跃,也是存款保险制度落地前的重要安排。降息则主要取决于实体经济运行情况。在一系列稳增长措施的刺激下,若PPI下行得到改善,经济运行企稳,降息的可能性不大;若经济运行仍不见好转,PPI进一步下行,通缩风险加大,近期可能再次小幅降息。

还有一些专家预测,降息将接踵而至。民生证券研究院执行院长管清友认为,预计降准之后,降息将很快出现,而且降息的空间比降准更大。稳增长跟进则经济企稳概率大,利差空间显著,海外宽松不止,人民币汇率无忧。

股市会否再上一层楼?

好“牛”借力,继续做多。大成基金提出,此次降准力度超预期,牛市趋势将延续。市场可能会应声加速冲高。降准进一步明确了宽松的货币政策取向,随着房地产投资、固定收益类理财产品的收益下降,以居民大类资产重新配置为背景的增量资金入市趋势也未改变,因此,在资产重配与货币宽松趋势延续的大背景下,股债双牛趋势有望继续。此次大力度降准尤其利于大金融板块。

汇丰晋信则表示,对市场依然乐观,短期内市场上涨过快带来一定的调整风险,但这次牛市改革的主线逻辑依然没有被破坏中国著名的金融报刊。从政策面来看,总体上对股市还是比较呵护的,监管层也多次肯定股市对经济的积极支持作用。

上投摩根认为,目前市场仍处于上升之中,此次降准将进一步提振多头的信心,但投资者也应关注市场的波动。短期看,降准或将利好与宏观经济更为紧密的蓝筹股,但从中期看,成长股还是市场的主要方向。 本报记者 谈璎 许超声

然而,随着高盛抛售工行H股股份,仅今年1月,香港股市配售股份的上市公司数目就已累计增至22家,抽水逾284亿港元。因此,不少市场人士认为,上市公司股份频遭抛售,很可能对近期港股的上升势头构成一定的抑制。-国际金融报

虽然2015年10月份天弘余额宝收益首次“破3%”的消息让人惊讶,但2015年天弘余额宝净值收益率为3.67%,相对2014年4.82%的收益率下降了逾1个百分点。

高盛称,铜价正试图寻找新的平衡点,今年二季度可能反弹“铜博士”本周的表现无疑是商品期货中最引人关注的。

本周三,受隔夜伦铜大跌4.26%的影响,沪铜开盘半小时后直奔41190元/吨的跌停价,创下了2009年4月以来的新低。本周沪铜下跌7.25%,而今年以来已下跌10.39%。截至昨日收盘,沪铜各合约全线收涨,主力合约1503收于41040元/吨,涨520元/吨,涨幅1.28%。

一方面,2015年商业银行生息资产将保持较快增速,即使有息差下降和成本上升等不利因素的影响,行业盈利水平仍能实现小幅提升,为不良贷款的处置提供充足的财务资源中国著名的金融报刊。

(2)一级园(Premier Cru):夏布利有89片一级园。

广电总局党组在中纪委网站上发布了关于巡视整改情况的通报,并提出坚决遏制“天价”片酬和明星炫富问题。

天风兰馨投资管理有限公司总经理黄长清在此前的"中国资产证券化投资论坛暨资产证券化研究院夏季论坛" 上就曾指出,夹层基金ABS即设立一个基金投资ABS产品,基于特定的资产类型,主要是针对分散类的消费债权,通过结构化设计降低风险,是一个资金的投资策略。

资金 问号 企业

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网友评论:

来自石家庄的网友说:评论时间:2021-03-05

请不要假装对我好,我很傻,会当真的。回复


来自大同的网友说:评论时间:2021-03-05

曾经发生的事都不可能忘记,只是暂时想不起而已。回复


来自阳泉的网友说:评论时间:2021-03-05

维持喜悦,是一件需要努力的事情,并不是天性使然。喜悦会像沙漏一样,在不知不觉中渗走,只留下一个回忆的空壳。回复


来自广汉的网友说:评论时间:2021-03-05

有些人是注定一个人要前行一阵子的,不必眼疾心快,不必忙于羡慕他人的群体友谊。回复


来自鞍山的网友说:评论时间:2021-03-05

说什么已过往,骷髅的磷光。回复


来自牡丹江的网友说:评论时间:2021-03-04

我把我的一颗心放在你的胸膛里,从此由你来决定它是快乐的还是悲伤!我把我的一世情放在你的血液里,由此来让你明白我是真心的爱恋着你!我把我的一双眼放在你的眼眶里,从此由你来决定它是黑暗的还是光明!回复


来自桦甸的网友说:评论时间:2021-03-04

很多时候,我只是想能有个你,紧紧抱着我不放,直到我的心情真的好起来。回复


来自巴中的网友说:评论时间:2021-03-04

忘掉岁月,忘掉痛苦,忘掉你的坏,我们永不永不说再见。回复


来自津的网友说:评论时间:2021-03-03

爱的出发点不一定是身体,但爱到了身体就到了顶点。回复


来自吕梁的网友说:评论时间:2021-03-03

我微笑,并不等于我快乐。我撑伞,并非只是为了避雨。你永远都不懂我在想什么。如果你给我的,和你给别人的是一样的,那我就不要了。回复


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