【香港读金融博士】评论:新增信贷应从金融引流至实体经济


发布时间:2021-03-03 17:03:19 阅读量:91184 作者:宇豪

□刘晓忠(上海 学者)香港读金融博士

假如传闻的放松银根为真的话,那么不大可能真正如决策层的预期那样,降低实体经济融资成本,增加内需规模,而很可能会为资本市场的投机炒作增加流动性,并会加剧金融脱媒,为商业银行制造两难困境香港读金融博士。

继12月10日市场传闻央行通过国开行向银行间市场注资4000亿元人民币后, 11日路透社援引消息人士报道,中国央行要求全年新增信贷控制在10万亿人民币以内,鉴于前10个月人民币贷款增加8.23万亿元,11月新增人民币贷款的预计中值为6400亿元左右,假如央行要求全年新增贷款控制在10万亿元之内并非空穴来风,那么预计12月新增贷款最高会达1.17万亿元,这无疑将是史无前例的。

这些市场传闻尚未得到官方置评,但这并未妨碍市场对这一传闻做紧急放松银根的解读,毕竟,一般四季度时商业银行放贷的淡季,即便是次贷危机的2008年度和科技股泡沫的2001年度,12月份也未出现过如此之力度。

最新公布的11月份数据显示,11月CPI同比增长1.4%,为2009年11月以来新低,PPI同比增长-2.7%,创2012年10月以来新低,这警示中国经济增速惯性回落之格局不仅未获得改观,反而有所加速之态势,因为PPI与CPI剪刀差的扩大显示中国内需市场增速呈持续收敛状,这在11月的贸易数据中也可得到互证,比如11月中国尽管获得544.7亿美元的创纪录贸易顺差,但这一华丽数据却是在进口负增长2.2%等背景下实现的,印证了内需潜力的不足。

当前的经济走势反映通胀减压、通缩加压、产能过剩愈发突出及总需求不足等,这某种程度上为放松银根等提供了条件和机遇,如市场预计持续的降息降准通道打开,但放松银根能否扭转乾坤,在国内外都有着前车之鉴,如美联储持续六年的超级宽松政策和接近于零的利率水平,未能撬动美国通胀;2008年以来中国国内的巨额财金刺激计划,使中国当前依然奋战在消化前期刺激的负面影响;如全局性产能过剩,都警示过度放松银根如同打开潘多拉魔盒,可能会对经济产生短暂的提振效应,但却可能留下难以清理的增长后遗症。

以今年以来决策层采取的几波微刺激为例,尽管在遏制经济减速失控方面起到了积极作用,但却显示出刺激政策很难改善总需求的内生收敛问题香港读金融博士。因为中国公私部门的高资产负债率、高产能过剩率等,不仅抬高了整个经济金融市场的风险烈度,而且使国内信用市场呈现出收敛和空转特征,导致大量释放的基础货币和流动性,并未能有效进入实体经济体系,而是更多地服务于借新还旧的债务展期,成为了金融掮客的涓涓细流,在虚拟金融市场寻找零和甚至负和的博弈。比如当前PPI持续为负和减速螺旋放大,反映今年新增的社会融资总额有相当部分实际维系着低效、无效企业和项目的运转;而当前金融脱媒的加速、最近股市体现出“疯牛”行情等,则暴露出相当突出的金融抑制,大量新释放而出的资金找不到有效的投资标的,而非合作博弈地汇聚在一起,在不同的金融子市场制造零和游戏。

因此,假如传闻的放松银根为真的话,那么不大可能真正如决策层的预期那样,降低实体经济融资成本,增加内需规模,而很可能会为资本市场的投机炒作增加流动性,并会加剧金融脱媒,为商业银行制造两难困境。

因此,此时放松银根给国内经济带来的不大可能是总需求扩展,而可能是零和甚至负和的资金投机式博弈。

“在遵守绿色标准方面,贵州可以扮演一个领导者的角色。”世界银行高级经济学家马钦·皮亚考斯基认为,作为首批中国国家生态文明试验区,贵州应努力吸引高端的、有高生产力的投资,让绿色工业区创造更多的价值。他同时提出,要鼓励更多的中国企业拿到绿色证书,同时提高绿色标准,进一步与国际接轨。

疯传国信证券固定收益事业部前总裁孙明霞因涉企业债承销黑幕在接受公安部门调查期间供出了一张“百人名单”之后,昨天有消息称,发改委财金司前任司长张东生被调查,该司下面的证券处3个正式编制中两人被轮岗,此案波及多家券商相关人士,海通证券债券融资部总经理曲林已多日未出现在北京的办公室。对此,海通证券董秘金晓斌昨天接受北京青年报记者采访时表示,公司债券融资部负责人曲林正配合相关部门调查,具体事项尚不清楚,待有进一步信息再告知。

央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜今年两会期间指出,不良资产证券化产品设计简单透明,不能做多层证券化、再证券化,要坚持投资者适当性原则,不能卖给个人投资者,只能向机构投资者出售等。

即便所获评分相同,但不同产区的葡萄酒其风味不同。譬如,你喜欢纳帕谷的长相思(Sauvignon Blanc),那你就买了一款获得相同分数的普伊-富美(Pouilly-Fume),那肯定会令你大失所望,因为两者的风格完全不同。

与跨行取款费同时升级的,还有广发行重制卡费、重置密码费用等个人银行业务费用,其中大部分费用,在其他商业银行早已是收费项目。

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兴业银行副行长薛鹤峰表示,下一步该行将成立集团联动的专项工作小组,协助甘肃省全面摸清“绿色家底”,根据区域经济绿色化改造和发展方案,提供相适应的绿色金融专业技术支持,优化产品服务供给。同时力争在前瞻性研究和专业支持能力上与甘肃省进一步加强合作,成为甘肃省各级政府的好智囊、好帮手,进一步推动甘肃省绿色发展再上新台阶。

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网友评论:

来自庄河的网友说:评论时间:2021-03-03

你其实不是怕高,你只是怕坠落。回复


来自安陆的网友说:评论时间:2021-03-03

在喜欢你的人那里,去热爱生活,在不喜欢你的人那里,去看清世界。回复


来自雅安的网友说:评论时间:2021-03-03

路还长,别太狂,以后指不定谁辉煌。回复


来自蚌埠的网友说:评论时间:2021-03-03

最伤心的事不过是高估了自己在你心里的份量,当你走掉后,我才醒悟过来,原来我只是陪衬的一位,谁都可以代替的一位。回复


来自敦化的网友说:评论时间:2021-03-03

只愿天空不生云,我望得见天,天上那颗不变的大星,那是你。但愿,你为我多放光明,隔着夜,隔着天,通着恋爱的灵犀一点。回复


来自白银的网友说:评论时间:2021-03-02

咫尺与天涯的距离,说远是一辈子,说近也只是一句话。回复


来自桦甸的网友说:评论时间:2021-03-02

自己选择了方向与路途时,就不要抱怨,更不要后悔。一个人只有能够勇敢地承担起自己的责任,才能在人生道路上留下无悔的足迹。回复


来自兰州的网友说:评论时间:2021-03-02

生活中的不如意,非常不值得我们去气馁、去悲伤、去失望。换一种方法,换一种态度,换一种角度看世界。生活中的不幸也许会变成人生最明亮的明灯,呈现在眼前的便是一个精彩纷呈的世界。回复


来自汉川的网友说:评论时间:2021-03-01

我的胸膛并不大,决计装不下整个或是部分的宇宙;我的心河也不够深,常常有露底的忧愁。回复


来自高雄的网友说:评论时间:2021-03-01

我承认我不够坚强,但是你喜欢坚强的女人,我能够为你改变。回复


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