【北理工金融硕录取】农产品对冲过长假 国豆价格继续上涨


发布时间:2021-04-20 17:29:22 阅读量:4425 作者:皓宁

国内库存高企,后市进口步伐有望放缓。据海关统计数据显示,8月份国内进口棕榈油达到43万吨,录得两连增,自此,1~8月份累计进口棕榈油达到314万吨。而据ITS、GSG两家船运机构调查数据显示,9月份前25天我国进口马来西亚棕榈油总量超过20万吨,按照目前进口进度,初步预计9月份进口总量将在30万吨左右。据wind最新统计数据,目前国内棕榈油港口库存为106北理工金融硕录取.55万吨,较之前小幅反弹近3万吨,仍处于相对高位。

全球油脂油料丰产可期。随着北半球收割加速推进,加之南美增产预期较浓,下一年度全球油籽压榨量有望创纪录高位。据彭博社9月24日消息,《油世界》最新报告称,2013/14年度全球油籽压榨量约为40108万吨,远高于2012/13年度的38807万吨(2013/14年度始于10月1日)。油世界预计,中国作为全球头号消费国压榨量预计将增加9.8%至9072万吨。

下半年全球棕榈油进入增产、增库存周期。据USDA最新报告显示,2013/14年度全球棕榈油产量预计将达到5809万吨,去年为5532万吨,增产势头不减。而此前消息称,马来西亚、印尼作为两大棕榈油主产国,产量初步预计在1920万吨和2950万吨,同比增长2.2%和5.2%。由于今年世界棕榈油消费需求相对稳定,而产量却处于持续增产中,预计全球棕榈油库存将以持续上涨步伐为主,这将很大程度上拖累棕榈油市场行情。按照自然规律,东南亚棕榈油自7月份开始逐步进入到高产期,并在10月份左右达到峰值,以马来西亚为例,1~8月份马来西亚棕榈油产量约为1186万吨,近期仍处于持续增产中,按照总产1920万吨来核算,剩余的4个月份里平均单月产量将超过180万吨,而10月高峰期可能将有望超过200万吨。

库存方面,以马来西亚为例,目前马来西亚正值高产期,初步预计2013年马来西亚总出口量将达到1800万吨,同比增加约3个百分点。然而受到中国棕榈油库存高企、印度大豆增产预期强烈等因素影响,主要进口国后期大肆进口的概率不大,进而后期马来西亚将逐步进入到增库存周期,逐步预计今年年末库存将超过200万吨。

为消化高库存困扰,刺激国内棕榈油出口市场,印尼、马来西亚两国关税战爆发,长期不利于棕榈油市场价格。此前印尼工业部官员宣布,从9月份开始,印尼将毛棕榈油出口关税从8月份的10.5%下调到9%。这是印尼4个月来首次下调毛棕榈油出口关税,以抵抗棕榈油高产周期时来自马来西亚的出口竞争。而马来西亚方面,目前毛棕榈油出口关税为4.5%,远低于印尼,而今年1月调整前的出口关税为23%。今年马来西亚大幅下调出口关税的目的就是旨在提高棕榈油出口,削减库存,帮助精炼商更好的与印尼出口商竞争。由于去年马来西亚在棕榈油出口竞争方面不及印尼,甚至一度扬言将实行零关税。可以预计,在未来一段时间内,两大棕榈油主产国的“关税战”仍将延续,一定程度上为棕榈油市场价格走弱提供更大的空间。

后期国内消费不容乐观。由于两节前夕消费市场备货需求启动,棕榈油消费量大幅回暖。据JCI最新统计数据显示,今年8月份国内棕榈油消费量预估达到67.7万吨,上月为45万吨,去年同期为50万吨,同比增加36.65%,环比增加51.10%。至此,今年1~8月份国内棕榈油消费量389万吨,去年同期为357万吨,同比增加8.85%。从历史同期消费水平来看,今年8月份国内棕榈油消费量仍处于历史偏高水平,且环比增幅明显,显示出在8月份国内棕榈油节前备货需求较高,终端卖货意愿较强。然而随着天气逐渐转凉,受制于棕榈油商品特性,消费旺季将渐渐逝去,后期消费需求预将呈现逐步萎缩态势。

豆粕:呈偏强态势运行

当前,国内豆粕现货价格依然维持在相对高位水平运行,华东地区普通豆粕出厂报价已涨至4500元/吨,现货价格的坚挺为期价提供了坚实的支撑。加之,国内进口豆集中到港压力在随后的月份渐小,港口大豆去库存化进程有望加快,且养殖市场数据喜人,需求较为旺盛,整个豆粕基本面偏好,故而使得大连市场豆粕易涨难跌。与此同时,市场预计本次美国农业部季度库存报告可能利好,美豆季末库存或降至1.26亿蒲式耳,有利于美豆市场,进而提振大连豆粕市场。

首先,进口豆到港压力渐小,豆粕现货价格高企。根据中国海关总署的统计数据显示,2013年1月进口大豆为478万吨、2月进口大豆290万吨、3月份进口大豆384万吨、4月份进口大豆398万吨、5月份进口大豆510万吨、6月份进口大豆693万吨、7月份进口大豆720万吨、8月份进口大豆637万吨。1~8月累计进口4105万吨,累计数量同比增加4.4%,累计金额同比增长11.3%。但随着时间的推移,年内后继月份进口到港量将有所减少。据相关人士透露,预计9月和10月中国大豆进口量共为900万吨,但11月份和12月份进口量将有所反弹,预计将达到1200万吨,仍低于6月和7月的总量1413万吨。从上述数据可知,进口豆到港压力将渐渐减弱,港口大豆去库存化进程将有所加快,截至9月30日,港口进口大豆库存为6311040吨,这一库存水平虽偏高,但较前期高峰值有明显的下降。

当前港口进口大豆库存水平较高,但由于9、10月份大豆进口量有所减少,油厂开机率将维持在一个相对稳定的水平,而油厂的压榨利润目前却较为丰厚,油厂开机的动力和意愿均较为高涨。数据显示,截至9月30日,进口豆压榨利润为336北理工金融硕录取.5元/吨,其压榨利润走势如图4所示。与此同时,由于豆粕期价近期大幅拉升,在此驱动下,饲料企业集中入市采购补库现象较为明显,近期现货市场豆粕成交放量,饲料厂商提货速度加快,油厂出货心态良好,豆粕库存继续下降。而部分油厂由于原料不足,国内油厂开机率整体继续下降。截至9月27日当周,全国油厂大豆压榨总量下降至1367400吨,较之前的1421500吨下降3.80%。9月份大豆压榨总量预计为599万吨,较8月份的609.413万吨下降1.7%。上述数据表明,豆粕供应量将会有所减少。正因为如此,当前豆粕现货价格依然维持在高位水平运行,华东地区报价基本上集中在4500元/吨一线附近。此外,菜粕、棉粕等其他杂粕当前也量紧价高,对豆粕行情也起到提振和支撑作用。当前,湖北国产菜粕现货价为3350元/吨,全国棉粕平均价为3572元/吨,现货价格均在高位水平运行。

其次,养殖市场数据偏好,需求较为旺盛。生猪存栏量连续6个月增长,8月份生猪存栏量为46160万头,较7月份的45748万头大幅增加了412万头,猪粮比价为6.72,较上周的6.71再度攀升。这表明养殖户的利润空间正在恢复,并有所扩大。养殖市场的持续好转对饲料的需求形成有效支撑,进而利好豆粕期价。这一点从饲料产量数据也可以得到佐证,8月份我国配合饲料产量为11776881.28吨,同比增加3.77%,混合饲料产量为4861433.84吨,同比增加1.51%,

此外,能繁母猪存栏量8月份为5013万头,仍处于相对高位水平,这从一定程度上反映出市场的仔猪供给能力。仔猪价格在一定程度反映出养殖户的补栏热情,当前全国仔猪平均价为29.60元/公斤,2013年以来,整体一直呈上升态势发展,从这一角度来说,养殖户补栏热情和动力均较强,且具有持续性。生猪养殖市场的持续好转有利于对豆粕的消费,从而推动其价格上扬。

总的来说,国内豆粕市场在量紧价坚、养殖市场数据喜人等利好因素的提振下,仍将呈偏强态势运行。此外,从目前来看,油厂挺豆粕政策仍没有松动迹象,进而为豆粕期价提供支撑。加之,市场普遍预期本次美国农业部季度库存报告可能利好,美豆走强将为大连豆粕市场注入上扬动力。

大豆:国豆价格继续上涨

新季大豆现货价格坚挺。9月21至28日,徽商期货研究所农产品部赴黑龙江大豆产区考察,通过拜访现货企业发现,黑龙江部分大豆产区夏季受水灾情况较为严重,农户对大豆托市价格保持较高预期。以绥化市为例,今年新季大豆收购价格基本维持在2.4元/斤以上,厂商接货意愿较强。

抛储量价回升,收储价上调预期强烈。按计划,自8月份开始,国家临储大豆至今已连续进行了6次大豆拍卖。市场预计,总量约在500万吨左右,基本都是2009、2010年陈豆,每次竞拍量基本维持在50万吨左右。就此前的6次拍卖结果来看,量价都呈现大幅回升趋势。目前北方港口地区进口大豆分销报价集中在4300~4350元/吨,伴随着压榨利润的逐步回升,临储大豆拍卖也越来越顺畅。此外,经国家有关部门批准,在10月10日还将进行第七次竞拍,成交情况预期良好。

从我国近年收储价格来看,2009、2010年大豆收储价格分别是1北理工金融硕录取.87元/斤、1.9元/斤,折合3740元/吨和3800元/吨,均低于近期抛储成交价。进入到10月份,我国大豆陆续收割上市,按照往年的惯例,在直补政策未能有效落实的背景下,今年的政策收储仍有必要继续实施,由于化肥、人工等种植成本的不断上升以及同玉米、小麦、粳稻等作物的比较效应,本年度的大豆收储价格只能被迫进一步抬升。

压榨利润回升,压榨量稳步回升中。据JCI数据统计显示,今年8月份国内大豆表现压榨消费量预估为603万吨,上月为613万吨,同比增加21.6%,环比减少1.55%。至此,今年1~8月份国内大豆表现压榨消费量达到4027万吨,去年同期为4011万吨,同比增加0.4%。以此趋势,9月份国内大豆压榨量仍将突破600万吨,预期与8月份大体平稳。

目前东北国产大豆陆续上市,加工企业采购热情普遍较高,收购价格基本上都维持在2.4元/斤以上,在今年直补政策落空的背景下,收储价格再度攀升预期强烈,提振国产大豆市场。随着压榨利润逐步回升,开机率维持相对高位,有利于国储大豆入市及新季大豆走货。在众多因素的提振下,大豆市场价格延续上涨走势可期。

全球 年度 油籽

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网友评论:

来自滁州的网友说:评论时间:2021-04-20

莫名的感动着一起看日出日落,永远单纯没有悲伤。回复


来自宜宾的网友说:评论时间:2021-04-20

终于,像是如期而至的命劫,浓重的仿佛能挤出水的墨染夜色不声不响悄然而至随后吞没一切。蓦然回首,已然华灯初上,满城灯火的尽头,我看到那株在记忆里枝繁叶茂的法桐,已经模糊的刻痕,氤氲着素淡的花香,终于满树星辉。回复


来自景洪的网友说:评论时间:2021-04-20

曾经以为自己没心没肺,即使受过伤害,也会很快忘记做回快乐的自己,其实不是,到处都是他留下的记忆,越想忘记,反而会记得越深,每一次想起都会让自己很痛很痛……回复


来自漳州的网友说:评论时间:2021-04-20

动了真感情的人都会喜怒无常。回复


来自保定的网友说:评论时间:2021-04-20

找到对的人也许要花一生的时间,但爱上一个人却往往在一瞬间。回复


来自瓦房店的网友说:评论时间:2021-04-19

在我们的心灵深处,爱和孤独其实是同一种感情,它们如影随形,不可分离。愈是在我们感觉孤独之时,我们便愈是怀有强烈的爱之渴望。回复


来自大理的网友说:评论时间:2021-04-19

缘分是在转角后的再次遇见,是两个人的美丽邂逅。牵手是前世的约定,是两个人的誓言。共度一生是所有人的憧憬,却是两个人对平凡一生的考验。回复


来自铜仁的网友说:评论时间:2021-04-19

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来自灌南县的网友说:评论时间:2021-04-18

记住一句话:不要跟眼界不一样的人争辩。回复


来自绥化的网友说:评论时间:2021-04-18

大部分萌姑娘、软妹子的表象之下,都拥有一颗抠脚大汉的强壮内心。回复


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