回看2012昆明小微金融 天天利,股指期货释放正能量


发布时间:2021-04-10 19:53:57 阅读量:3736 作者:捷旭

尽管如此,股指期货上市两年来,在分流股市抛压、提升股市稳定性方面的作用亦显著提高。一方面,股市大幅涨跌天数明显减少。从上市前后各两年多比较来看,沪深300指数涨幅超过2%的天数从上市前的102天降低到上市后的47天,跌幅超过2%的天数从上市前的124天降低到上市后的42天,降幅分别为53昆明小微金融 天天利.9%和66.1%。

2012年股市和期指行情已经结束,但关于股市的一些争论依然在继续。在2012年的股市下跌中,股指期货是否如市场所质疑“成为下跌的重要推手”?是否引领了股指的走势?又是否起到了平滑股市波动的作用?新华社记者就此进行了调研采访。

股指期货“随现货起舞”

回顾2012年全年股指期货运行情况,1月开市之初,股指期货开始触底反弹,主力合约于5月8日到达全年最高点2702点。此后,其在现货市场的拖累下,连续下滑,12月4日一度触及股指期货上市以来的最低点——2111.8点。

在股票现货市场展开反弹之际,股指期货全力反攻,主力合约在12月14日创下5.44%的全年最大涨幅,用了20个交易日就收复了过去6个月内的“失地”,并在12月31日最终收于2538点,全年累计涨幅达到10.11%。

“鉴于上述数据,认为股指期货是做空现货推手的观点是不科学的。”南华期货总经理罗旭峰说,股市下行主要是基本面因素决定的,股指期货不仅没有助跌,恰恰相反,不仅随现货市场亦步亦趋,还扮演了稳定器的角色。因为面对股市下跌,各类机构投资者可以通过持有股指期货空头来规避风险,无需在股票市场上抛售现货,这样反而减少了现货市场的下行压力。

“股指期货对股市的影响是结构性的而非方向性的。”北京工商大学教授胡俞越认为,由于中小投资者参与度不高,股指期货的结构性影响更多是体现在参与套期保值的机构投资者身上,但“只有十万户的股指市场是难以操纵开户上亿户的股票市场的”。

为低迷股市提供正能量

证监会的数据显示,沪深300股指期货与现货指数保持高度相关性,主力合约与沪深300指数相关系数超过99%,而且约75%的交易日中期货价格高于指数价格,市场通过买股票、卖期货的正向套利交易,为股市提供了一种稳定上托的力量。

如果跟随股指期货在资本市场进行“一日游”,可以发现,股指期货“早起”,在股市开盘前先行15分钟报价,对前日收盘后国内外经济政治各种因素率先做出综合反映,为现货提供大盘估值参考。

盘中来看,期货也仅呈现出“中不溜”的跑步速度。从短时间内价格反映顺序来看,往往是热点个股带动板块,板块快于期货反映,而期货又快于现货指数。

进入收盘交割阶段,股指期货将“晚睡”15分钟,“看现货脸色”收盘,期货价格将回归现货,方便市场参与者根据现货市场价格进行套期保值策略调整,降低现货市场收盘时的波幅。

从公开数据来看,近3年来,我国沪深300指数期货多是高开、高收,有85.54%的开盘价和77.29%的收盘价分别高于现货指数的开盘价和收盘价。这说明,股指期货不但没有带动现货指数下行,反而是在股市下跌通道中形成了对股市“开盘上引”和“收盘上拉”的暗示力量。

对于现货和期货,业内有两个形象的比喻:一个是人牵狗,狗一会儿跑到人前面,一会儿跑到人后面,最终还是要跟着人走。另一个是秤盘和秤砣的关系,秤盘轻了,秤砣往里来来,重了秤砣往外走走,始终保持平衡。对期货来说,其始终是实体现货市场的反映,是宏观政治、经济、金融、资金量等所有因素的综合作用。

为股市波动“减震”

“股市基础定价、期货辅助发现、现货具体定价、期指宏观校正。”中金所总经理张慎峰如是描述期现货价格的关系。

从境外股指期货运行的情况看,十几个主要市场几十年来都没有发现股指期货改变股市根本走势的现象,最多是价格的辅助发现功能——更像是“报告”或“暗示”。

此外,从我国金融市场发展的具体情况看,股市代表的金融现货已形成比较权威的定价机制,拥有集中连续交易的公开市场,这使得作为金融期货的股指期货对现货市场的价格发现与指导功能大大弱于商品期货昆明小微金融 天天利。

另一方面,股市波动明显降低。沪深300指数年化波动率从上市前的39.53%降到上市后的22.13%,降幅达43%。厦门大学有关学者的实证分析也证明,排除其他因素影响,股指期货使股市波动降低了25%左右。

此外,商业银行还可以积极参股具有互联网企业背景的新设金融机构,将内部管理经验和业务操作流程带入互联网金融业务之中,促进互联网金融领域建立更加规范、安全、稳健的经营管理机制。

格上理财称,“若资金紧张局面一直持续到明年,信托产品收益率有望继续小幅走高。我们提醒投资者,选择信托产品需要‘五看’,一是看融资方实力,二是看还款来源是否确切有保障,三是看风控措施是否健全,四是看信托公司是否专业稳健,五是看流动性和收益。”李韶文

上海交通大学安泰经济与管理学院副教授钱军辉在接受 《每日经济新闻》记者采访时也表示,中国特有的结构性流动性紧张主要有两个原因,一个是国有企业和地方政府的投资冲动和软预算约束问题,造成了整个市场资金短缺;另一个是当下企业和地方政府负债较高,很多实体需要借新还旧,也加剧了流动性紧张。

其所附名单显示,共有33家名称中带有“信托”字样的公司被通报,其中就包括中瑞隆,此外还有深圳雪野信托有限公司、深圳市美林信托有限公司、深圳市摩根信托有限公司等昆明小微金融 天天利。

《新闻周刊》的报道让大批记者昨天蜂拥至多利安·普伦蒂斯·中本聪家门口。面对“长枪短炮”的突然袭击,老人毫无准备。不过,他最终接受了一家媒体的采访。

他事先通过网络,从广东省中山市某股份制商业银行职员手里购买了一台POS机,利用高科技手段破解了捆绑固话号码限制移机的程序,将中山的POS机拿到茂名电白老家使用。经过耐心的等待,机会来了,一张从深圳稻香酒楼侧录信息(盗取银行卡信息),在茂名电白克隆制成的银行卡,经查询有“大料”:卡内资金有503.2万元!

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网友评论:

来自潮州的网友说:评论时间:2021-04-10

择其所爱,爱其所择,前四个字是前半生,后四个字,便是余下的岁月了。回复


来自宁德的网友说:评论时间:2021-04-10

天下就没有偶然,那不过是化了妆的、戴了面具的必然。回复


来自铜仁的网友说:评论时间:2021-04-10

我们渐渐长大,渐渐变得可怕。回复


来自石家庄的网友说:评论时间:2021-04-10

总有一天要勇敢长大,抬头看着刺目的阳光,合上书页忘记美好的童话。回复


来自新郑的网友说:评论时间:2021-04-10

最痛苦的莫过于徘徊在放与不放之间的那一段。真正决心放弃了,反而,会有一种释然的感觉。回复


来自白银的网友说:评论时间:2021-04-09

自己喜欢的东西就不要问别人好不好看,你努力合群的样子,并不漂亮,你的生活不会因为别人的话变好。回复


来自余姚的网友说:评论时间:2021-04-09

我真恨不得剖开我的胸膛,把我爱放在我心头热血最暖处窝着,再不让你遭受些微风霜的侵暴,再不让你受些微尘埃的沾染。回复


来自杭州的网友说:评论时间:2021-04-09

只因为我的心里充满着 比毒药更强烈,比咒诅更狠毒 比火焰更猖狂,比死更深奥的不忍心与怜悯心与爱心 所以我说的话是毒性的,咒诅的,燎灼的,虚无的回复


来自仙桃的网友说:评论时间:2021-04-08

有一个号码,一直记得,却再也不会打电话发信息过去了。回复


来自绥化的网友说:评论时间:2021-04-08

莫名的感动着一起看日出日落,永远单纯没有悲伤。回复


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