【北京cbd光华金融城新闻】可转债见底投资机会隐现


发布时间:2021-05-15 18:29:44 阅读量:69728 作者:乔诚

渤海证券还认为,可转债市场在经过一段时间的下跌后,场内跌破面值的转债逐日增加北京cbd光华金融城新闻。在经过恐慌下跌后,可转债的投资价值被严重低估,目前可转债的配置优势不言而喻。因此不难预计未来一段时间内,债基将加快提升可转债的持有份额,力争布局反弹时期带来的良好投资机会,这也给可转债市场带来了一定的刚性需求。从长期来看,只有债基的发行规模和仓位配置力度跟上可转债市场的供应量,才能进一步化解可转债市场面临的扩容压力。

受股市震荡、债市危机和市场扩容等因素影响,可转债市场在2011年一路震荡下行。新年伊始,接受记者采访的分析人士指出,可转债市场目前几乎接近债底,债性强于股性,下行空间有限,预计在政策和流动性预期好转的情况下,未来或随股市回暖呈现好的投资机会,但必须警惕债市信用事件,同时在2012年市场扩容压力下,可转债很难恢复以往估值水平。

震荡下行接近债底

回顾2011年可转债市场,震荡下行是主要趋势。W ind数据显示,中信标普可转债指数全年下跌12 北京cbd光华金融城新闻.33%,期间,曾有多只可转债下跌幅度超10%。

一位券商分析师对记者表示,2011年上半年由于C P I高企,资金面收紧,资金面和估值面双重压力导致整个债券市场下跌,可转债也不 能 幸 免 。 同 时 , 由 于 可 转 债 兼 具 债 性 和 股性,大部分可转债受股市疲软拖累,转股可能性变小,债性大于股性,导致整体债券价格下跌。

2011年7月份,城投债信用危机将整个债市拖下水,债基赎回压力加大,大量流动性好的债券品种遭抛售,可转债价格也急剧下跌。

同时,上述分析师特别指出,“石化转债2.0版”计划导致市场价值中枢发生变化,在城投危机阴云未散情况下,成为可转债市场8、9月份暴跌的重要导火索。

而进入10月以后,可转债市场呈现一波反弹行情,原因是随着通胀下行趋势的确立,再加上资金面有所改善,信用债市场不断企稳回升,各品种收益率均有所下行。

招商证券认为,企业债2011年10月初以来演绎了一波小牛行情,伴随债底价值的抬升,转债估值也有一定修复,但上升幅度不如信用债。从全年表现来看,信用债优于可转债。

“目前可转债几乎接近债底,股性不强,债性强,下跌空间有限,今后市场走势要看正股表现。”好买基金首席分析师曾令华对《经济参考报》记者称。

市场扩容压力加大

近两年,可转债市场经历大幅扩容。浙商证券研报显示,2010年可转债市场共发行了8只传统转债,总规模达717.3亿元,2011年可转债市场发行了9只传统转债,总规模达413.2亿元。

平安证券研究主管石磊在接受《经济参考报》记者采访时表示,2011年可转债市场主要受两个因素困扰,除股市下跌因素外,可转债市场发行量大,整体估值水平下跌也是重要原因。

据了解,目前包括同仁堂、中国重工在内的6份获得股东大会通过的转债发行预案规模达到620亿元,有可能在2012年发行。值得关注的是,中国平安于2011年12月20日发布公告,拟发不超过260亿元可转债。

一位市场人士对《经济参考报》记者称,从这两年制约可转债走势的几个因素来看,供给因素会在未来的一段时间内对可转债市场产生中长期影响。她表示,以前可转债市场规模较小,市场估值较高。经市场扩容之后,份额越来越大,投资者越来越多,估值水平向下走。从中长期来看,可转债的估值水平很难达到以往高度。

渤海证券认为,可转债市场容量的扩大,一方面降低了场内流动性风险,提高可转债基金仓位变化和品种选择的灵活性,但另一方面巨量供应也可能促使供需双方力量失衡,市场需要扩大需求总量或是增强需求配置力度才能与放量供应相匹配。

上述市场人士还称,未来可转债市场的扩容可能会改变投资者结构,由于大量可转债发行超出债基承受能力,包括社保基金、股票基金在内其他投资者可能会入场,届时,投资者投资可转债需要将其和投资组合里其他品种做配比,要求可转债收益率相对不能过低。

机构分析,近期人民币汇率趋稳趋强,一是由于5、6月份调整较多,贬值压力得以阶段性释放;二是6月及二季度中国经济数据表现略好于预期;三是受到大行结汇的力挺。

众所周知,央行的货币政策目标有多重,即稳增长、防通胀、调结构、保就业、维护金融稳定以及维持国际收支平衡等北京cbd光华金融城新闻。上半年年初,在国内经济增长低迷和人民币贬值压力加大的背景下,稳增长和维持国际收支平衡就处在了货币政策重要位置,PSL月度制度化操作、改革人民币中间价定价机制、加强国际收支平衡等政策相继出台。而至4月下旬,大宗商品价格在“去产能”预期影响下的大幅上涨以及二线城市地王频现,防资产价格泡沫又成为彼时时点的重要目标,严控信贷、一行三会的联合监管等政策成为当时政策的重点。下半年,预计随着投资增速的下滑,“资产荒”的持续,紧信用局面将难以维继,稳增长或将成为货币政策的首要目标。

会议指出,当前经济运行稳中有变,面临一些新问题新挑战。金融业一些领域的风险隐患仍然突出,非法金融活动形势比较严峻。具体来看,在互联网金融方面,自觉在互联网金融风险整治的框架下,发挥好银行保险监管部门职责,防控处置好互联网金融风险。

这种博弈,其实在去年IM F总裁遴选中就有所显露———法国人拉加德最终按照“惯例”成为IM F新总裁,但她也承诺推进IM F份额改革,并将朱民提为新增设的IM F副总裁。当然,这种结果是次优选择,但也很不容易取得。

记者调查发现,支付宝转入资金最短停留两天,按40亿金额,按活期利率0.35%算,总计利息7.67万;微信方面,从小年夜到初五,微信红包收发总量为32.7亿次,除夕当日收发总数为10.1亿次;QQ红包收发总量为11.6亿次,春晚摇一摇红包发放金额达5亿规模,微信红包总流量预计过500亿,按500亿资金在微信账户停留两天算,总利息收入达96万。

谭雅玲:巴西的宣言不见得是因为两国或者多边货币之间发生了对峙的现象。而是出现越来越激烈的竞争局面,所以巴西为了保护本国的利益,为了保护本国企业的发展提出了主张,我觉得完全是正当,也是合理的。因为西方出现问题以后完全不顾及发展中国家、新兴市场国家、全世界的感受和感觉,把他们自己的困难和压力施加给了全世界,他们的货币是主导货币,他们的货币是在全世界很有影响力的货币组合,而他们完全顾及自己,没有顾及新兴市场和发展中国家的发展状况尚处在初级阶段,汇率水平绝大多数是与发达国家的汇率水平相挂钩的,这样就给这些国家带来了很大的难度。

在数字货币方面,厄瓜多尔政府去年率先推出国家版数字货币。英国央行委托伦敦大学设计一套数字货币RSCoin。荷兰央行也表示正在开发“DNBCoin”。上个月,加拿大央行宣布正在开发基于区块链技术的数字版本加元CAD-coin,尝试允许参与者将央行发行的现钞存入一个特殊的“池子”,再兑换成CAD-Coin,帮助央行通过分布式总账技术发行、转移或处置资产。

多位农商行内部人士向记者透露,存款利率如此上浮也是“无奈之举”。“大中型银行都跟进这么快,我们这样做也是被逼的。”山西一家农商行高管告诉记者。

易纲表示,外汇储备水平并非越多越好,未来在增加外汇储备的过程中,应该考虑边际成本和边际效率。

即使从货币政策来看,人民币也不处于弱势。目前欧洲正在实施新的QE措施,日本正在实施超大规模的QE措施之中。而且美国目前基准利率处于零利率范畴,即使美国加息、即使未来中国继续降息,美国利率也会低于中国的利率,持有人民币在利率上并不吃亏。

市场 机会 股市

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网友评论:

来自钟祥的网友说:评论时间:2021-05-15

此生之年,感谢你,路过我的惊慌我的野蛮,还一如既往的偏袒我。感谢你,在最美好的年纪,遇到最优秀的你,余生请多指教。回复


来自德惠的网友说:评论时间:2021-05-15

如果你不能对我好一辈子,请不要对我好,哪怕只是一秒钟;如果你不能骗我一辈子,请不要骗我,哪怕只是一个字;如果你不能爱我一辈子,请不要爱我,哪怕只是一瞬间。回复


来自常德的网友说:评论时间:2021-05-15

爱怕模棱两可。要么爱这一个,要么爱那一个,遵循一种全或无的原则。爱,就铺天盖地,不遗下一个角落。不爱就快刀断麻,金盆洗手。迟疑延宕是对他人和自己的不负责任。爱怕沙上建塔。那样的爱,无论多么玲珑剔透,潮起潮落,遗下的只是无珠的蚌壳和断根的水草。回复


来自漳州的网友说:评论时间:2021-05-15

我们之间的话越来越少。我们之间的距离越来越远-回复


来自酒泉的网友说:评论时间:2021-05-15

维持喜悦,是一件需要努力的事情,并不是天性使然。喜悦会像沙漏一样,在不知不觉中渗走,只留下一个回忆的空壳。回复


来自枣庄的网友说:评论时间:2021-05-14

少年时代,要有礼赞生命的感恩;青年时代,要有自觉信念的价值;壮年时代,要有活水源头的精进;老年时代,要有愉悦生活的平静。回复


来自亳州的网友说:评论时间:2021-05-14

如果有来生, 要做一棵树, 站成永恒, 没有悲欢的姿势。 一半在土里安详, 一半在风里飞扬, 一半洒落阴凉, 一半沐浴阳光, 非常沉默非常骄傲, 从不依靠,从不寻找。回复


来自内江的网友说:评论时间:2021-05-14

火车擒住轨,在黑夜里奔;过山,过水,过陈死人的坟;就凭那精窄的两道,算是轨,驮着这份重,梦一般累坠。回复


来自庄河的网友说:评论时间:2021-05-13

我把我的一颗心放在你的胸膛里,从此由你来决定它是快乐的还是悲伤!我把我的一世情放在你的血液里,由此来让你明白我是真心的爱恋着你!我把我的一双眼放在你的眼眶里,从此由你来决定它是黑暗的还是光明!回复


来自浏阳的网友说:评论时间:2021-05-13

真心等你的人,他总会真心等下去,不愿意等你的人,总是一转身就牵了别人的手。回复


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