【金融业 收入】评论:央行早已开启降息周期


发布时间:2021-05-07 11:16:00 阅读量:4795 作者:朝寒

考虑到经济处于转型期,而防控系统性债务风险、保就业压力较大,央行货币政策需要协调多重目标,操作难度日益加大,传统的大水漫灌式货币政策有效性降低,已不符合新时期的要求,必须转变货币政策调控思路,并创新货币政策工具金融业 收入。

央行将公开市场操作中的正回购利率从3.5%下调至3.4%,降幅达10个基点,这已是年内第三次下调正回购利率。公开市场操作是央行三大货币政策工具之一,央行通过回购操作调节商业银行资金流量。回购利率下调将降低商业银行资金成本,进而降低金融以及实体经济的融资成本,与降息的本质效果相似。由此观之,即使没有名义存贷款利率的下调,降息周期其实也早已开启。

由于今年以来经济下行压力较大,制造业受制于产能过剩,新增投资较少,房地产的新增投资也在减少,这使得经济增速屡屡下滑。同时CPI持续低迷,2014年9月的CPI甚至降到了1.6%,历史上看在CPI低于2%的时间段均非常稀少,而在这一时期监管层放松货币、降低利率的阻力较小。因此,从年初以来,市场对央行降息的预期愈发强烈,期待央行降低存贷款利率,然而降息至今都没有出台,央行货币政策思路转变或许是主因。

首先,从“大水漫灌”式调控转向“定点喷灌”式。过去央行通过系统性改变存款准备金率及存贷款利率,调节整个市场的货币供应量及资金利率,使所有市场主体面临同样的融资条件。但经济运行结果表明,该政策的负面效应也很明显。由于利率低,以地方融资平台为依托,地方政府大肆举债搞基建投资,一方面造成地方政府债务高企,另一方面刺激制造业过度投资导致严重产能过剩。

此外,由于融资条件宽松且投资回报率较高,房地产开发投资及居民住房贷款飙升,加剧经济结构的不合理,房价飙升也加大了经济的系统性风险。此外,地方融资平台、房地产企业对信贷资金的挤占,也让急需贷款的民营企业得不到资金。

近期,周小川行长表示,未来中国短期利率的调控方式将采取“利率走廊”模式。这表明央行开始借鉴欧美成熟发达经济体的货币政策操作实践,推出“利率走廊”货币政策新框架。所谓“利率走廊”(Interest Rate Corridor),是指中央银行通过灵活的工具使资金利率稳定运行在一个适当的区间。短期利率由短期利率走廊的调节方式,通过公开市场操作的价格和数量,引导利率维持在合理区间;对于中长期利率,采取再贷款等方式引导中长期利率下行。

从今年3月份开始,央行逐步创新货币政策工具,在外汇占款趋势性回落后改由向商业银行进行贷款创造基础货币。而由于再贷款的利率偏低,实质上等同于定向降息。比如,央行对国开行做的万亿PSL(无抵押再贷款)利率为4.5%,低于同期国开行发行的政策性金融债利率,将压低无风险利率、开发贷款利率,降低长期贷款利率。

正回购利率调节短期利率的传导机制在于,直接影响同属于货币市场的票据利率,从而影响短期贷款利率。今年 7 月 31 日,央行重启 14 天正回购,而且招标利率比上次进行该操作时下调 10基点 至 3.7%,为央行今年以来首度下调回购招标利率。9月18日进一步下调回购利率20基点至3.5%。再到本次继续下调10基点,14天正回购利率已累计下行40基点,票据直贴利率、债券收益率均出现了立竿见影的下行,从实施效果上来看,这些操作相当于连续两次降息,每次0.25%的幅度。

经济新常态环境下,需要打破传统的旧思维框架,以全新的角度来理解经济、金融以及央行的货币政策。央行的降息周期早已开启,只是形式发生了变化。此次正回购利率下调或并不是央行货币政策宽松的结束,降息周期可能还会持续较长时期,直到经济体去产能过剩看到成效,私人投资恢复增长。

金融IC卡电子现金跨行圈存全国推广发布会25日在北京举行,中国人民银行副行长李东荣宣布启动IC卡跨行圈存全国推广。

“目前全国规模以上(300万吨)煤炭生产企业9000多家,全国各地发电厂及电力公司2万多家,此外,还有超过5万家贸易商常年活跃在动力煤贸易市场中。如果再加上建材、冶金企业,动力煤市场将有10余万家企业。”在一次动力煤期货的内部培训会议上,谈到动力煤期货广大的现货基础,负责该产品研发的郑商所相关人士显得非常自豪。

王勇认为,按惯例,存款利率的调整应按照“先长期后短期,先定期后活期”的原则以避免风险的发生金融业 收入。不过,在我国股市、债市、货币市场、资本市场已被激活情况下,各种金融产品特别是债券、股票、短期存款、理财产品收益的节节看高,必将令中长期存款利率低的劣势显现,同时对中长期存款利率形成传导带动作用。因此,大型银行上浮中长期存款利率是必然趋势。

近期以来,大陆在推进金融市场化改革和金融开放方面取得了一系列新成绩:利率市场化改革迈出重要步伐,自7月20日起全面放开金融机构贷款利率;继续按照主动性,可控性和渐进性原则,稳步推进人民币资本项目可兑换。根据国际清算银行发布的全球外汇市场的调查报告,人民币在外汇市场中的交易份额由2010年的0.9%扩大到目前的2.2%。排名由第17位,上升到目前的第9位,人民币已迈入全球交易最频繁和最重要的十大货币行列。推进资本市场发展,改善融资结构。鼓励金融创新,扩大信贷市场的证券化,完善金融监管体制,加强金融监管协调机制的建设,建立了由人民银行牵头的金融监管协调。

“失去工作,有人会痛苦,感觉是‘世界末日’。对我来说,直到被炒鱿鱼,我的职业生涯开始反转。失去工作,是我这辈子遇到的最好的事情。”

动力煤上市对于期货市场来说是一个大的航母,我们也看到相关的数据,2012年中国动力煤表观消费量高达28.亿吨。按照550元/吨的平均价格计算,动力煤现货市场规模高达1.6万亿元,在现有的国际能源期货市场上,中国的动力煤期货现在终于占有一席之地。推出动力煤期货,对提升中国在动力煤市场的定价能力有怎样影响?

“尽管国家在不停调控房地产,但房价上涨是不争的事实;再看信托,年收益超过10%的比比皆是金融业 收入。最不济的股市,最近两个多月涨了1000多点。”该银行人士无奈之极,“你说,这存款还怎么拉?”□金证券记者 管伟

但广东环宇京茂律师事务所律师谢良接受羊城晚报记者采访时表示,根据最新的《广告法》,除了危及生命健康的广告发布方需承担连带责任外,其他商品或服务一般由广告主自己承担责任,“除非证明广告经营、发布或代言的人明知有虚假”。“具体到本案来看,如果投资者有证据证明投放的广告是涉嫌虚假的,一般也只能由炳恒集团承担民事赔偿责任,银行一般不承担责任”,谢良表示,“除非证明银行明知或应知是虚假广告,或者银行不能提供广告主的真实名称、地址和有效联系方式才承担连带责任。”

此外,今年上半年,工行境内新增本外币贷款6158亿元,贷款余额比上年末增长5.6%,累放贷款4.65万亿元,相当于新增量的8倍,其中收回移位再贷1.02万亿元,加上新增实际新投放信贷总量达1.6万亿元。

利率 降息 公开市场

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网友评论:

来自德州的网友说:评论时间:2021-05-07

在什么都不确定的年代,我们总是爱得太早、放弃得太快,轻易付出承诺,又不想等待结果 。回复


来自泰兴的网友说:评论时间:2021-05-07

对于人际关系,我逐渐总结出了一个最合乎我的性情的原则,就是互相尊重,亲疏随缘。我相信,一切好的友谊都是自然而然形成的,不是刻意求得的。我还认为,再好的朋友也应该有距离,太热闹的友谊往往是空洞无物的。回复


来自锦州的网友说:评论时间:2021-05-07

要是你不爱一个人,请放手,好让别人有机会爱她。如果你爱的人放弃了你,请放开自己,好让自己有机会爱别人。有的东西你再喜欢也不会属于你的,有的东西你再留恋也注定要放弃的,人生中有许多种爱,但别让爱成为一种伤害。回复


来自义马的网友说:评论时间:2021-05-07

不要贪快,以你的聪明,只要耐心,什么事不成,你真的争口气,羞羞这势利世界也好!回复


来自宁波的网友说:评论时间:2021-05-07

再累,再苦,再疼,也只是为了你能喜欢我而已。回复


来自金坛的网友说:评论时间:2021-05-06

那些想说却不敢说的话,都变成了转发,不是我不善言辞,只是不敢表达。回复


来自三明的网友说:评论时间:2021-05-06

不要贪快,以你的聪明,只要耐心,什么事不成,你真的争口气,羞羞这势利世界也好!回复


来自洮南的网友说:评论时间:2021-05-06

有你的时候下雪都不觉得冷,自己一个人的时候,晴空万里却觉得萧瑟。回复


来自泉州的网友说:评论时间:2021-05-05

每个人都会感到孤独,寂寞的时候你会发现你的心很空。回复


来自文昌的网友说:评论时间:2021-05-05

与人交往要守住态度,值得的我一定真心相待不辜负,不值得的一笑而过不再多说。没有必要也没有可能与所有人成为好朋友,要做一个有原则的人,不亏待每一份热情,也绝不讨好任何的冷漠。回复


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