【民族证券整么样】地产股纷纷破净 估值体系待重建


发布时间:2021-04-11 02:45:34 阅读量:33472 作者:政哲

估值标准失效民族证券整么样

上证指数像2012年底一样挣扎在2000点附近,地产股估值状况却比一年多前残酷许多。

昨日收盘,地产板块中超过一半股票(72只)的市净率低于2倍,其中15只股价已跌破净资产;市盈率方面,23只地产股低于10倍,4只在5倍及以下。低估值的趋势正席卷地产股。

众多银行公告房地产信贷政策没变化,暂时未能挽回地产股颓势,周三,深沪地产指数仍跌1%以上。“招保万金”四大地产龙头股之一的招商地产,现在5倍市盈率、1倍市净率,公司估值低了还是高了,难以判断。万科A的市净率也是1倍左右。以往万科A常被当做地产股估值参照物,现在几乎没有房地产行业分析师称估值触底。在估值重心不断下移的当下,市场已经找不到坐标。房地产分析师的兴趣倾向于与自贸区、互联网等题材相关的公司。

地产股的估值体系似乎崩溃了。当然,地产股估值标准本身一向是个难题。成熟市场地产股的估值,一般不参考市盈率。房地产作为资金密集型产业,更多的是采用市净率,主流是股价在每股净资产基础上打个折。这一点上,A股倒不能参照海外市场。因为美国房企公开说开发楼盘利润率能保持5%就不错了,而我国房地产企业的利润率非常高。以昨日发布年报而被市场认为低于预期的冠城大通来看,房地产业务38%的毛利率、公司50%以上的净利润增长率,完全是成长型企业的业绩。所以,A股地产股估值体系用净资产估值过于保守,用市盈率估值可能合适些。不过,当下则是市净率、市盈率估值都失效了。

如果看海外上市的国内房企,情况可能更悲观。在国内因亚洲冠军杯等事件风光无限的恒大地产,现在市盈率4民族证券整么样.3倍,市净率不到0.3倍,其赴香港上市时市盈率在5倍左右。2009年冬,募资规模超过恒大的龙湖地产,招股市盈率20倍,现在7倍,市净率则低于0.6倍。2012年底赴香港以5倍市盈率招股的地产公司旭辉控股集团,现在市盈率3.7倍,市净率0.35倍。

事实上,创业板和地产股都不看估值了。去年以来,创业板个股不管是不是高估值也能涨,现在地产股不管是不是低估值一样跌。周三,跌幅最大的地产股是冠城大通,该股也是市盈率最低的非ST类地产股,市盈率仅4倍。

重建时刻还没到来

对于房地产而言,当下所有目光都聚焦于“银行停贷事件”。但以后人们会发现,这只是一个插曲。将来对房产及房地产股票最重要的,应该是房产税。

证券时报记者参加过一次研讨财税改革的会议,体制内外的智囊们研究的是新一轮税改后,随着土地财政的不可持续(很多城市的地快卖光了),地方政府将依靠哪些税种?答案是,只有房产税能作为地方主体税种。这一两年有媒体报道了我国在几个城市试验了房产税但对房价影响很小的新闻。这个事实并无错误,但有个重要的前提:既然试验中房产税都不是主体税种,怎么可能对房价产生巨大影响?

当房产税成为地方政府依赖的第一大收入来源时,投资功能锐减的房产的金融属性将会削弱,居住属性将会突出,这时将是估值体系彻底重建之时。

这个重建时刻还没到来民族证券整么样。全国统一数据的不动产登记刚启动,或许五六年后才能运行,房产税的全国推行恐怕数年内难有具体进展。急速膨胀的泡沫被刺破,也应有数年时间。在此之前,地产股应还有几年好日子。从这点看,目前市场对地产股的中线预期过于悲观了。罗峰

西南证券认为,动画片的崛起显示出国内观众对于动漫的普遍接受程度正在上升,市场对于动漫的认识也不再简单地认为是给低龄儿童观看的“动画片”。

所谓成也烯烃败也烯烃。年底前甲醇快速推涨虽然也在拉动PP价格上涨,但烯烃装置利润始终不理想。12月以来,PP盘面利润、华东丙烯利润以及华东MTO装置利润纷纷转为亏损,且亏损程度不断扩大。而一旦利润处在企业所能承受的“痛苦指数”之下时,一定会影响甲醇需求,也必然限制甲醇的上涨。

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公司积极参与P2P、支付、保险、私募等互联网金融服务,未来将组建金证金融服务公司并推出金证金服APP。

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今年初到2月中旬,港股跟随全球股市走软,恒指从年初的21914.4点一路下跌至2月12日的18319.58点,在一个半月时间内跌了17%。然而,随后受外围股市回暖及资金面充裕等利好带动,港股步入稳步反弹通道,第二季度结束时重返20000点关口上方,收于20794.37点。

中央经济工作会议要求,要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险。资本市场落实这一要求,就是要抓好“一个监管”和“三个主体”建设,排查风险促发展,稳定发展化风险。风险本身不可怕,关键在于采取什么态度和使用什么方法。

地产股 估值 地产

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网友评论:

来自老河口的网友说:评论时间:2021-04-11

付出就要赢得回报,这是永恒的真理,自古以来很少有人能突破它。然而,如果有人能够超越它的限制,付出而不求回报,那么他一定会得到得更多。回复


来自临沂的网友说:评论时间:2021-04-11

寻梦?撑一支长篙,向青草更青处漫溯,满载一船星辉,在星辉斑斓里放歌。但我不能放歌,悄悄是别离的笙箫;夏虫也为我沉默,沉默是今晚的康桥!回复


来自老河口的网友说:评论时间:2021-04-11

所谓心事,不过是不如己意,那就是我执。执著于自己描画的理想,一有落差,即生烦恼。回复


来自萍乡的网友说:评论时间:2021-04-11

维持喜悦,是一件需要努力的事情,并不是天性使然。喜悦会像沙漏一样,在不知不觉中渗走,只留下一个回忆的空壳。回复


来自宜昌的网友说:评论时间:2021-04-11

时间是场不落幕的阴谋,你越害怕它就越狡诈。回复


来自襄阳的网友说:评论时间:2021-04-10

如果两个人注定要在一起,最终他们总会找到方法找回彼此。回复


来自平凉的网友说:评论时间:2021-04-10

守护一个人需要太大的勇气,也许没有山盟海誓,但只要诚心正意,也可以生死相依。两人走到最后,往往就是一个靠,你依靠我,我依靠你,走过生命的晴天和雨季。回复


来自衡水的网友说:评论时间:2021-04-10

我们都很好,可惜时间不凑巧。回复


来自滕州的网友说:评论时间:2021-04-09

莫名的感动着一起看日出日落,永远单纯没有悲伤。回复


来自龙海的网友说:评论时间:2021-04-09

不要贪快,以你的聪明,只要耐心,什么事不成,你真的争口气,羞羞这势利世界也好!回复


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