【证券正常交易与操纵市场的界限】估值“恐高”调整露头 中小盘基金发行冷暖自知


发布时间:2021-05-15 19:44:05 阅读量:74998 作者:雄璟

估值压力让渠道“恐高”证券正常交易与操纵市场的界限

2011年以来,市场风格转换一直是各方热议话题。近日来市场走势也显示,尽管大盘蓝筹股欲振乏力,但中小盘股票的高估值却有向下调整苗头。这显然给新老中小盘基金带来不小的压力。

相关资料显示,元旦后至春节前的这一发行档期中,有五只中小盘基金正在发行,其中包括一家公司旗下的中小盘ETF及其联接基金。而从证监会1月4日公布的2010年下半年基金募集申请核准进度来看,目前还有若干只中小盘基金的申请正在受理阶段。

“近期我们会推荐客户认购保本基金,至于中小盘的基金,目前我们不会主动推荐,主要是觉得中小盘股票的估值有点高了。”在北京一家隶属于国有四大商业银行的营业网点,中国证券报记者从理财经理处听到了这样的看法。此外,根据记者走访工行、建行、招行等银行网点的情况来看,正在发售中的中小盘基金也并没有得到他们的重点推荐,虽然其中有一家银行还是某只中小盘基金的托管行。

渠道方面的低调也不是没有道理。2011年开年第一周,代表大盘蓝筹方向的沪深300指数累计上涨了1.23%,而中小板指数及创业板指数却分别下跌0.86%和0.98%。尽管截至目前,市场风格转换还没有得到明确验证,但金融、地产等板块与以中小市值为主的医药、农林牧渔、电子、食品饮料等板块之间巨大的市盈率差异,却让越来越多的人相信“各类资产收益终将回归平均”的说法。大部分银行目前在基金销售上既要考虑自己的收益,也要考虑自身理财品牌在客户中的口碑,所以,自然对特定市场形势下向客户推荐的基金品种慎之又慎。

基金力陈“建仓”优势

春节前的这一个月对于大部分行业来说都是营销旺季,正在发售新基金的各家公司自然也希望有个圆满结局。不过,根据中国证券者记者的了解,一些发售中小盘基金的公司已对目前的市场形势有所预判,并相应制订了较为灵活的发行策略。

“我们不会向渠道做太大的牺牲,也不会给内部下达太高的份额募集指标,顺其自然。因为我们觉得基金发行时面临有利或不利的市场形势是普遍现象,所以平常心对待。我们的重点还是放在发行之后的业绩上,投资业绩做上去了,客户自然有兴趣,基金份额也会快速增长。”一家正在发售中小盘基金的公司,其市场部人士近日在接受中国证券报记者采访时这样表示。

关于中小盘股票的投资问题,上述公司也有自己的看法,他们指出,新基金有六个月的建仓期,在这段时间中,中小市值股票的调整形势反而给新基金建仓提供了较好的契机。对未来的投资业绩来说,这是优势而非劣势。

中小盘股仍被看好

忧虑的在忧虑,看好的仍然坚定看好。

“今年中小盘股票的表现将有明显分化,但这个投资方向没错,中小市值的新兴行业仍将跑赢旧的周期性行业,哪怕后者估值更低。”近日,一位2010年投资业绩突出的基金业人士作出了这样的判断。

该人士在接受中国证券报记者采访时表示,从大的方向看,中国经济目前的调结构过程使得传统周期性行业,如金融、地产等,在盈利增长上难有大的突破,所以这些股票的估值空间也会受到压制。而政府对于部分新兴产业的扶持却是有目共睹的,这里面蕴含着细分行业和特定公司巨大的成长空间,对于这样的高成长性,市场必然会给予相应的重视和估值上的回报。

“一些公司的高成长性完全可以支撑他们的高估值。今年我们要做的是精挑细选中小盘中的好公司,而不是转向去关注传统行业。”该投资人士明确表态。

□实习记者 田露 本报记者 余喆证券正常交易与操纵市场的界限

如浙江东日以94证券正常交易与操纵市场的界限.20万元投资的陆家嘴、金龙汽车、北巴传媒3家公司,中期期末账面价值只剩38.19万元,亏损59.46%。中国南车开始分别以47.77万元、3848.44万元买入不同数量的交通银行、中国中冶,期末交通银行市值增加到259.24万元,但中国中冶市值却仅剩下1824万元,合计亏损了1812.97万元,亏损幅度高达46.53%。

预测公司2011年-2013年EPS分别为1.60元、2.15元和3.02元,未来三年复合增长率43%。给予公司2011年45倍PE估值,目标价72元,首次予以“增持”评级。

截至午间收盘,上证综指报收2420.94点,跌22.12点,跌幅0.91%,成交375.4亿元;深成指报收10492.54点,跌167.92点,跌幅1.58%,成交309.7亿元。

什么样的成长股才是真正的成长股?申万研究认为,依赖经济转型的力量实现高成长的成长股尤为值得关注,而在四季度乃至明年,投资结构转型所带来的两条成长股投资线索可能最为抢眼——第一条线索是企业投资由工业投资向消费投资转型带来的投资机会。因为在过去的八个月里,与消费型投资相关的制造业投资明显加速,中报业绩分析和微观企业调研也支持这种观点。从受益行业来看,食品饮料、医药和纺织服装等投资带动的设备、原料和服务值得看好;第二条线索是政府投资是由“铁公基”投资转向民生投资,此中涉及医疗、教育、保障房、农村建设、防灾体系、文化体制改革和节能环保等多个环节。

小盘 基金 估值

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网友评论:

来自泊头的网友说:评论时间:2021-05-15

有你的时候下雪都不觉得冷,自己一个人的时候,晴空万里却觉得萧瑟。回复


来自密山的网友说:评论时间:2021-05-15

长大后的我们,有了太多的心伤与眼泪。我想,每个人生命里应该都有那样一个人,无论何时想起他来都想哭,会觉得难过和遗憾。哪怕过去很久很久,只要看见他,还是会泪流满面。回复


来自宜昌的网友说:评论时间:2021-05-15

没有什么过不去,只是再也回不去。回复


来自武安的网友说:评论时间:2021-05-15

聪明人嘲笑幸福是一个梦,傻瓜到梦中去找幸福,两者都不承认现实中有幸福。看来,一个人要获得实在的幸福,就必须既不太聪明,也不太傻。人们把这种介于聪明和傻之间的状态叫作生活的智慧。回复


来自承德的网友说:评论时间:2021-05-15

如果要给美好人生一个定义,那就是惬意。如果要给惬意一个定义,那就是三五知己、谈笑风生。回复


来自盖州的网友说:评论时间:2021-05-14

我们之间的话越来越少。我们之间的距离越来越远-回复


来自连云港的网友说:评论时间:2021-05-14

幸福,就是找一个温暖的人过一辈子。回复


来自安陆的网友说:评论时间:2021-05-14

想博得的,能博得的,至多是她的一滴泪,她的一阵心酸,竟许一半声漠然的冷笑;但我还是甘愿,即使我粉身的消息传到他的心里如同传给一块顽石,她把我看作一只地穴里的鼠,一条虫,我还是甘愿!回复


来自龙井的网友说:评论时间:2021-05-13

你别看现在这么多单身狗,很多都在等回不来的人。回复


来自济南的网友说:评论时间:2021-05-13

在外的伤痛总能痊愈,而我,从此是个带有内伤的人,一生一世,残疾地活着,该如何是好。谁把谁真的当真,谁为谁心疼。回复


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