【广州广发证券营业网点】创业板:乐此不疲背后的逻辑与悬念


发布时间:2021-05-06 18:45:24 阅读量:8091 作者:家宇

首先,创业板指数的牛市之路还能再走多远?分析人士指出,应该看到当前的创业板正处在一个高风险伴随高收益的阶段广州广发证券营业网点。高风险来自于估值偏高以及中报时间窗口将开启,相当一部分的创业板股票的成长性预期可能被证伪。高收益则来自于趋势交易,当前不少创业板股票以及主板里的成长股,都已经走出了明显的长线上升趋势,且其中一些正在加速。创业板指数本身的上升趋势仍然完好,若要扭转需要比较长的过程,6月出现的市场波动显示出部分筹码松动,但趋势未被破坏的情况下,会吸引新资金进入。多空双谁占优势决定了指数未来还能走多远。

“创业板把大盘抛,红了成长,绿了蓝筹。”银行间流动性稍有缓解,主板未动,创业板已直奔前高。成交额显著放大显示场内资金仍然对创业板乐此不疲。经济疲软及流动性紧张的“整体利空”逻辑被资金演绎成创业板的“局部利好”逻辑。这种“乾坤大挪移”的强势表演难免令投资者心生疑问:创业板的牛市之路还能走多远?与主板股票持续背离如何演化?资金在小市值品种中腾挪,是真不恐高还是无路可退?

主板未动 创业板先行

25日央行向银行间市场投入流动性,缓解了“钱荒”,也令6月以来饱受流动性紧缩困扰的A股市场获得了喘息之机。不过,上证指数尚在2000点下方挣扎,创业板却已一骑绝尘,直奔前高而去。昨日创业板指数大幅上涨5.51%,报收于1038.98点。与25日午后的低点相比,短短不到6个小时的时间,指数上涨135点,幅度接近15%。

指数大逆转之下,是创业板股票的剧烈波动和令人艳羡的短线利润。乐视网25日午后从跌停板拉起,当日收盘涨5.77%,昨日再次涨停,不足两个交易日累计上涨近30%。中青宝则不惧大跌,连续两个交易日涨停。从交投活跃程度来看,昨日创业板股票成交金额为263亿元,较25日增加32亿元。相比之下,沪综指在百点反抽之后,交易量明显下降,昨日成交809亿元,较25日下降238亿元。

涨幅与成交额的反差显示出在市场情绪稍有好转之后,市场资金仍然扑向以创业板为代表的成长股群体。实际上,市场对于成长股偏好已经持续了数月之久,6月沪综指大跌15.17%的情况下,创业板指数跌幅仅有3.17%,若放眼到整个二季度看,创业板指数相对上证指数的超额收益高达32.66%。

“乾坤大挪移”的做多逻辑

资金持续买入成长股的逻辑极为明确,即经济疲软的情况下,只有成长前景看好的股票才值得投资,并且可以给予更高的市场估值。

值得注意的是,6月以来引发A股市场大幅下挫的利空因素,在成长股面前,却顺理成章转化为看多逻辑。首先,经济持续疲软令市场中的大部分股票承压,但成长股却有可能穿越周期,保持业绩高速增长。当然,对于整个板块来讲,这一逻辑还仅仅停留在“预期”的层面上,而且很可能被证伪。不过,对于一小部分成长股来讲,这种高速增长很可能是“靠谱”的。例如今年表现最好的传媒股,其板块龙头业绩增速很高,华谊兄弟和光线传媒一季度业绩同比增速都在500%以上,预计中期报告甚至是全年都将有出色表现。

其次,银行间出现流动性紧缩局面之后,市场中厌恶风险的资金流出股市,进入利率升高的货币市场,而追求风险的资金则继续买入或者持有成长股广州广发证券营业网点。在这之前,持有低估值蓝筹股的资金恰恰属于前者,这也是为什么流动性趋紧之后,看似估值较低的蓝筹股反而跌幅更大,而高估值股票却不见明显下行。

从这一角度讲,做多中小盘成长股具有明确的逻辑支持。“整体利空”也就转化为“局部利好”。

“独行侠”的三个悬念

当然,如此的“独立牛市”也引发了不少市场人士的质疑,也为投资者留下了不少悬念。

第二,创业板与主板指数的背离走势如何演变?目前市场中看中小股票“补跌”的投资者不在少数,但上证指数创出新低的情况下,创业板指数还在高位徘徊,为后市的运行格局增添了很多变数。照各自的运行趋势来看,上证指数或仍有新低,而创业板指数也可能刷新高点,但常识和历史经验似乎又不支持二者长期背离。依靠创业板拉起低位的主板,从资金量和基本面看困难重重;创业板指数向主板指数回归,资金却又难以舍弃。这一僵局如何打破,恐怕还要看未来经济及流动性的趋势,以及投资者预期的变化。

第三,大量资金在创业板中抱团取暖,是真的不恐高?还是流通市值太小导致有进无退?从市场中的公开数据来看,不少机构资金在5月大量买入了创业板股票,致使彼时指数快速上涨广州广发证券营业网点。与年初买入银行股的情况不同,由于银行股流动性好,数亿资金进出自如,因此资金获利了结时,价格波动不会太大。相比之下,创业板股票流通盘较小,退出时的冲击成本极高。有机构人士表示,前几天确有出货想法,但一抛就是跌停,很难达到目的,只好从长计议。由此来看,投资成长固然不错,退路不多恐怕也是创业板强势的重要原因。

因此有市场人士指出,若投资者真想参与创业板及中小盘成长股行情,不妨选择其中流通盘较大的品种,同时择相对低位买入,以求最大限度规避风险。□本报记者 申鹏

与人们对股指期货的误会相反,股指期货正在发挥其独特的作用,而这些作用人们往往不够重视。

光大证券衍生产品部总经理谭笛苗称,监管层和交易所之所以会抬高期权交易的门槛是充分考虑到我国证券市场的客户结构。

继12月30日之后,本周一沪股通出现11.33亿元的净卖出后,昨日沪股通再度出现1.16亿元的净卖出额,由此当日的余额为131.16亿元,额度占比为100.89%;与此同时,港股通的额度使用情况较周一出现了回落,昨日港股通余额为98.74亿元,余额占比从周一的91.71%回升至94.04%。

不过,树欲静而风不止。1月10日,旅游行业资深人士、中国旅游品牌联合会发起人之一张伟发文,进一步公开了同程网涉嫌数据造假的证据。

从所属的公司来看,上述80后基金经理主要集中分布在汇添富、长盛基金和宝盈基金。其中,汇添富的80后基金经理有汤丛珊、徐寅喆、朱晓亮、梁珂和汪洋,朱晓亮同时掌管汇添富民营活力和汇添富消费行业基金;长盛基金公司旗下的基金经理中张帆、冯雨生、翟彦垒、王超和张锦灿同属80后新生代;宝盈基金公司则是张小仁、温胜普和于启明三位80后基金经理。

创业板 逻辑 主板

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网友评论:

来自广丰县的网友说:评论时间:2021-05-06

在喜欢你的人那里,去热爱生活,在不喜欢你的人那里,去看清世界。回复


来自醴陵的网友说:评论时间:2021-05-06

生命纯属偶然,所以每个生命都要依恋另一个生命,相依为命,结伴而行。 生命纯属偶然,所以每个生命都不属于另一个生命,像一阵风,无牵无挂。回复


来自普兰店的网友说:评论时间:2021-05-06

有些人是注定一个人要前行一阵子的,不必眼疾心快,不必忙于羡慕他人的群体友谊。回复


来自宁安的网友说:评论时间:2021-05-06

每到一个陌生的城市,我的习惯是随便走走,好奇心驱使我去探寻这里的热闹的街巷和冷僻的角落。在这途中,难免暂时地迷路,但心中一定要有把握,自信能记起回住处的路线,否则便会感觉不踏实。我想,人生也是如此。回复


来自靖江的网友说:评论时间:2021-05-06

你走向我的反方向,你走的那一刹那,有没有想过,我会流多少泪。回复


来自酒泉的网友说:评论时间:2021-05-05

如果有来生, 要做一棵树, 站成永恒, 没有悲欢的姿势。 一半在土里安详, 一半在风里飞扬, 一半洒落阴凉, 一半沐浴阳光, 非常沉默非常骄傲, 从不依靠,从不寻找。回复


来自吕梁的网友说:评论时间:2021-05-05

黑暗里想念焰彩,迷雾里思忖晴霞。回复


来自承德的网友说:评论时间:2021-05-05

世界上有那么多监狱,你偏偏走进我的心里。回复


来自迁安的网友说:评论时间:2021-05-04

我只希望这个世界可以狠小狠小,小到我一转身便可看见你。回复


来自郏县的网友说:评论时间:2021-05-04

如果你觉得生命里的每扇门都被关上了,那请记住一句话:关上的门不一定上锁,至少再过去推一推。回复


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