【证券抽佣】利率拐点渐近 全球债券牛市濒临终结


发布时间:2021-05-06 18:03:06 阅读量:15776 作者:昂康

债券牛市面临终结证券抽佣

特朗普当选美国总统令华尔街始料未及,也给全球金融市场带来变数。过去一周,美欧主要经济体国债收益率飙升,中国债市也出现调整。分析师认为,特朗普任期内,美国货币和财政政策的天平大概率要发生变化,预计财政刺激力度将提升,美联储收紧政策可能较此前的预期更早。随着利率拐点渐近,本轮全球债券牛市濒临终结。

债市蒸发万亿美元

彭博数据显示,特朗普胜出之后的两天内,全球债市蒸发了超过1万亿美元。11月8日以来,领航(Vanguard)整体债券市场ETF下跌近2%。

市场人士预期,特朗普入主白宫后将扩大基建投资,实施积极的财政政策,短期内将刺激经济并推升通胀。美国经济与通胀的加速回升将进一步加快美联储货币政策正常化的步伐。受上述预期推动,美国长债收益率明显上行,过去一周10年期美债收益率从1.72%上行至2.27%,创今年以来的新高。对利率预期最为敏感的两年期美债收益率本周二突破1%,为10个月来首次。

高盛欧洲经济研究部门主管高萨瑞利表示,特朗普政府的财政刺激前景强化了该机构对美国10年期国债收益率将在明年甚至更早升至2.5%的预期。无论是特朗普的财政支出还是贸易保护主义政策,都有助于通胀走高。

美债收益率的大幅反弹带动其他国家债券收益率全线上行。德国10年期国债收益率从0.10%升至0.33%,创近10个月以来新高。英国10年期国债收益率从1.183%升至1.42%,回到“脱欧”公投前的水平。日本10年期国债收益率从负值反弹至0.027%,创2月以来新高。

8月份以来,随着市场对流动性拐点的讨论日趋升温。分析人士指出,流动性继续宽松的格局难以持续,美联储将很快再次加息,欧日央行也将更审慎地评估非常规刺激手段,负利率环境正悄然改变。

特朗普当选后,美国货币与财政政策的天平进一步发生变化。美国里士满联储主席莱克表示,特朗普任期内可能的财政刺激政策将导致美联储加息较预期更早。拥有2017年货币政策投票权的达拉斯联储主席卡普兰也表示,倘若特朗普政府如市场预期般实施财政政策以提振经济增长,将给美联储带来一定的操作空间。

长周期利率拐点临近的预期令一些市场人士预期债券牛市面临终结。美国桥水基金创始人雷·达里奥表示,债券价格很可能已触及30年来的大顶。美国知名基金经理比尔·米勒表示,最近的债市抛售潮预示上世纪八十年代以来的债券牛市步入尾声,这将导致一些债市资金流向股市等其他领域。

德意志银行发布的报告认为,发达国家疲弱的经济增长、通胀上升以及陷入停滞状态的生产力将导致债券投资者在未来数十年时间里受损。上世纪八十年代以来,全球化和人口红利共同造就了长达35年的全球超级周期。目前,全球正朝着贸易和金融保护主义的方向倾斜,再加上人口老龄化和劳动力产出疲弱等因素,金融抑制的状态将加剧,经济、政治、政策和资产价格趋势将开始逆转。

对于中国债市,分析人士表示,近期中美利差收缩至历史低位,外部因素加剧国内债市调整压力。同时,人民币对美元汇率走软,短期内货币政策难以放松。在货币政策约束以及市场情绪悲观等多重利空因素下,国内债市不具备大涨基础,市场总体情绪趋向谨慎。记者 杨博

上周,道指跌0.3%,标普500指数跌0.1%,纳指跌0.5%。

年报显示,2013年,贵州茅台实现净利润约151亿元。根据相关规定,提取法定盈余公积金约11.8亿元,提取一般风险准备金约1330万元,以及根据公司2012年度股东大会决议实施利润分配方案派发现金股利约66.6亿元,加上年初未分配利润约287亿元,本次实际可供股东分配的利润约360亿元。

何诚颖指出,在注册制下,发行人的权利是自然取得,无需管理层的特别授权;监管以信息披露为核心,审核机构只进行形式审查,不进行实质判断,强调事后控制,这样避免了政府对证券发行的不当干预,把证券发行更多交由市场这只“无形的手”来选择。虽然注册制给所有希望进入证券市场的公司以公平自由竞争的机会,但是,“注册制不意味着放松审查。”英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时强调,注册制在节奏和门槛方面虽有所变化,但审查会更趋严格和仔细,并非像有些意见认为的仅是简单备案。

有专家表示,“权责不一致”是评估作为第三方扭曲的根源。国外并购评估在收费方式上,更强调双方发生交易共担费用。在关联交易中,为约束责任维护股东权益,选用评估中介需规避利益方,如果根据估值交易则需签订补偿协议。

今年清明假期后,股市曾经出现过一波上涨,当时的市场氛围似乎还不错,投资者普遍对后市持较为乐观的看法证券抽佣。

公司财报方面,据审计报告披露,九鼎投资在2011年度、2012年度、2013年1-10月分别实现营业收入2.51亿元、4.37亿元、2.73亿元,净利润698万元、3564万元、4391万元。

本周将公布大量经济数据,其中即将于周五出炉的就业报告是重头戏。具体来看,周一将公布3月待售房屋销售指数,预计从2月的93.9上升至96.7;4月达拉斯联储制造业商业指数,预计从3月的4.9提高到6.0。周二将公布2月标普/凯斯-席勒房屋价格指数,预计从165.5小幅下降到165.0;4月份消费者信心指数,预计从82.3上升至82.7。周三将公布4月ADP全美就业报告,预计新增就业岗位数量将从19.1万上升至19.9万;第一季度GDP报告,预计增速达到1.3%。当天晚些时候,美联储将结束为期两天的货币政策例会并发布最新政策声明,预计将进一步削减月度购债规模100亿美元。周四将公布3月个人收入开支报告,预计个人收入增加0.4%,个人私人消费开支预计增长0.6%;此外还将公布4月份ISM制造业指数,预计从3月份的53.7升至53.8。周五将公布4月非农就业报告,预计新增就业岗位数量达到20.4万个,略低于此前一个月,时薪预计增长0.2%,平均每周工作时间预计小幅下降至34.4小时,失业率预计从3月份的6.7%下降至6.6%。此外还将公布3月工厂订单,预计增长1.2%。

如此看,企业能否顺利上市与进度进展情况并不取决于预披露数量和速度,而取决于发行人申报材料是否真实合规、完善,取决于中介机构是否尽职尽责,同时还取决于监管层的审核速度证券抽佣。

统计显示,目前安源煤业在2013年股息率排名中居于首位。该公司2013年年报拟每股派现0.5元,按照2013年年末公司股价4.25元计算,股息率达到11.76%,这也是目前两市中唯一一家年度股息率为两位数的公司。紧随其后的是内蒙华电和上汽集团。其中,内蒙华电拟每股派现0.3元,股息率为8.8%;上汽集团拟每股派现1.2元,股息率为8.49%。

全球 特朗普 债市

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网友评论:

来自咸阳的网友说:评论时间:2021-05-06

其实我不敢想象,没有你,生活会怎样.。回复


来自临安的网友说:评论时间:2021-05-06

认识的人不多,但是还是要跟你翻脸,人生很短,不想用来忍你。回复


来自焦作的网友说:评论时间:2021-05-06

真想就这样对喜欢的人好,不多想,不求结果,没有目的,不问往后。就这样,顺着时间的脉络,日复一日的温柔下去。回复


来自桃源的网友说:评论时间:2021-05-06

一生一世的爱情,并不是嘴上说说的。如果承诺有用,就不会有那么多分离。如果只靠感情有用,就不会有那么多背叛。把爱挂在嘴边,不如把人放在心上。回复


来自鞍山的网友说:评论时间:2021-05-06

一个人的成熟与否,不是出口成章,说出许多深刻的道理,或者是思想境界达到很高。而是待人接物让人舒适,并且不卑不亢,保留自我的棱角,又接纳他人的圆润而活着。回复


来自淄博的网友说:评论时间:2021-05-05

我还在原地等你,你却已经忘记曾来过这里。回复


来自上虞的网友说:评论时间:2021-05-05

一个人如何从竞争中脱颖而出?其实非常简单,他要做的事情大多都是一些小事情,甚至是一些非常本分的事情。人是通过细节和小事展现自己的。人与人之间的差异大多是在一些细节和简单的小事情上。回复


来自建德的网友说:评论时间:2021-05-05

不要太把一个人放在心上,因为在那个人的心里你或许什么都不是。回复


来自宜城的网友说:评论时间:2021-05-04

有些事,就是不值得被原谅,跟大不大度没有关系;各有各的底线,做错了,就应该考虑为自己的错误付出代价。不是每个对不起,都能换回来一个没关系。回复


来自威海的网友说:评论时间:2021-05-04

如果有来生, 要做一棵树, 站成永恒, 没有悲欢的姿势。 一半在土里安详, 一半在风里飞扬, 一半洒落阴凉, 一半沐浴阳光, 非常沉默非常骄傲, 从不依靠,从不寻找。回复


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